一、事件概述
        近期我们参加了天虹商场2012年度业绩交流会，就消费市场、公司发展战略、现有门店情况、新开店计划等与公司管理层进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司13年将通过新开6-8  家门店，适当加大投入发展新业态、新品牌、新客户及创新商品业务来实现销售额和利润总额的稳健增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、分析与判断
        门店总数达到59家，总营业面积近150万㎡截止到2012年底，公司在全国9省、21市合计拥有59家门店，总营业面积近150万㎡。其中天虹直营53  家，加盟4  家，君尚2家。
        2012年工作主题：外扩、内修、战略转型公司12年新开9  家门店，升级1家门店，签约6个储备项目。除了外延扩张外，公司还在以下几个方面进行了重点推进：1、在全国60%以上的门店开展品类管理。2、大力发展自有品牌，加强直采直供。3、精简定编和完善机构，提升公司运营效率。4、有效发展电子商务业务。实现网上天虹销售额同比上升的同时利润总额同比减亏。5、加快品牌代理业务，目前实现5个品牌、13个专柜的代理销售。6、有序推进购物中心业务筹备工作。
        2013年大环境不会出现进一步恶化
        总体来说，2013年行业面临的大环境不会出现进一步的恶化，机遇与挑战并存。机遇：政府换届后，居民消费信心得到有效提升，行业增长有望得以提速，其中西部地区成长较快，三四线城市增长潜力较大。挑战：消费升级需求进一步释放，未来一段时间内顾客对时尚、个性、体验、健康和便利的五大需求将日益强烈。还将面临线上的冲击和经营成本的刚性增长。
        2013年新开6-8家门店，适当加大投入新业态、新品牌、新客户及创新商品业务13年，公司将继续遵循"以有形连锁零售业务为核心，以电子商务和品牌代理业务为两翼"的新型战略规划，新开6-8  家门店，适当加大投入发展新业态（电子商务和购物中心）、新品牌（君尚）、新客户及创新商品业务（拓展商品的专属合作、代理品牌、买手直采和自有品牌业务），实现销售额和利润总额稳健增长。
        三、盈利预测与投资建议
        一方面，公司储备项目丰富，能够有效保障外延扩张的稳步进行。另一方面，公司也具备快速的门店复制和异地扩张的能力。第三，公司治理结构完善，管理层激励到位。综上我们维持公司强烈推荐的评级。预计公司2013－2014  年的EPS分别为0.85和1.06  元，目前股价10.13元（2013年4月3日收盘价）对应的PE分别为12X和10X。