选择小微战略领先、差异化发展的银行买入：①3  月信贷将超市场预期，长期贷款持续增长，经济平稳复苏仍可以期待；②存款连续三个月持续改善，有利于贷款投放和存款付息成本改善；③国外持续量化宽松，未来国内新增外汇占款将保持较高水平，改善国内流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前13  年PE5.7  倍，PB1.0  倍，应把握本次市场预期悲观导致股价下跌带来的配置良机，首推平安、民生、兴业、浦发、宁波。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        一周信息/数据更新：3  月份四大行新增人民币贷款超过3300  亿元，新增存款超2.34  万亿元；光大银行2012  年净利236  亿元，同比增31%；光大银行H  股IPO  重启获股东大会通过，规模不超120  亿股。
        3  月信贷或超万亿元，超过市场预期，未来流动性将保持平稳。据了解，3  月份四大行新增3300  亿元人民币贷款。从结构上看，对公贷款和个贷均保持1500  亿以上的强劲投放，而新增票据贴现不足100  亿。1-3  月份新增中长期贷款持续增长，经济平稳复苏仍值得期待；3  月份四大行存款增长约2.34  万亿元，存款13  年以来月度增长持续改善，有利于支持贷款投放和改善银行的付息成本。回顾2010  年8  月银信合作规范后的流动性变化，我们发行银行理财业务规范对社会整体流动性影响有限，其后11  个月份中，有9  个月的单月社会融资规模在10000  亿元以上，银行依然可以通过创新为实体经济提供资金支持。
          日本央行将向经济注入1.4  万亿美元，宽松货币政策将向发展中国家溢出。为在两年内实现2%的通胀目标，日本将放弃以利率作为政策目标，转而以基础货币作为主要首要，并预计在2014  年底前基础货币将增长至2.9  万亿美元。
        极度宽松的货币政策将降低日本国内的利率，压低日元汇率，影响相关国家的出口贸易。回顾2001  年至2006  年日本的量化宽松货币政策，日本央行通过购买长期国债向市场注入大量资金，7  次提高商业银行在央行存款账户余额的目标，并于2004  年达到30-35  万亿日元的水平，其中超额准备高达25  万亿日元，但在极度宽松的QE  推动下，日本经济依然没有走出通缩的局面。在新一轮QE  下，日本经济走势尚待观察，但流动性的逐利将向发展中国家溢出。
          风险提示：宏观经济复苏力度不及预期的风险。