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研究报告:国信证券-策略专题:工业企业盈利跟踪工业企业盈利扩张动能有所放缓-130408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-08 11:07:28
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄学军
研报出处: 国信证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 724 KB 分享者: 翱****雀 我要报错
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【研究报告内容摘要】

工业企业盈利扩张的动能有所放缓
        (1)1-2  月工业企业利润累计同比增速17.2%,尽管延续了去年四季度的回升趋势,继续恢复性增长,但是主要是基于去年低基数效应,且当前增长的动能有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)利润增速大幅反弹只集中在垄断性领域,竞争性领域并没有出现改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-2  月工业企业利润增速大幅反弹的主要集中在垄断性领域(同时也是因为去年基数较低),而处于竞争性领域的私营企业、集体企业、地方国企的利润增长还没有出现改善。(3)展望下半年,一则地产调控将对房地产投资的负面影响将体现下半年;二则理财产品的清理也将影响企业融资的渠道;三则今年13%的M2  目标增长率也意味着政策环境不会有进一步的宽松;最后海外宽松政策的背景下,下半年通胀压力将明显加剧。考虑以上四个要素,由投资带动需求和成本下降带动企业盈利改善增长动力,将在下半年难以持续。
        

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