2006 年前3 个季度，公司实现主营业务收入12.2 亿元，同比增长28.16%；营业务利润1.9 亿元，同比增长41.12%；净利润5169 万元，同比增加2346万元，增长83.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.31 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高于我们原来估计龙净环保前3 个季度盈利增长在50%～60%预测水平。
  盈利增长主要来自主营业务良性增长。由于除尘器和脱硫业务增长导致主营业务增长导致营业利润2300 万元（增长47%），房地产项目实现的投资收益320万元，与全年同期亏损相比同比增加1000 万元的投资收益。
  电除尘器业务毛利率回升好于预期。2006 年前3 个季度，龙净环保电除尘器业务实现收入8.48 亿元，同比增长11%，继续保持增长态势，前3 个季度毛利率达到17.2%，比上半年12.9%的毛利率上升了4.3 个百分点，也高于我们原来预测的全年14%左右水平，毛利率好转超过预期。我们估计，电除尘器业务2006全年收入增长10%左右，毛利率在16%左右。
  脱硫业务大幅增长，但大毛利率水平低于预期。公司前3 个季度脱硫业务实现收入为2.8 亿元，同比增长68%，但毛利率水平仅为8.7%，比上半年14.4%水平低5.7 个百分点。毛利率状态一方面反映行业竞争激烈。
  综合电除尘器和脱硫业务毛利率继续上升。由于钢材价格稳定，公司主营业务利润率比上年提高了1.74 个百分点。前3 个季度除尘器和脱硫两项业务综合毛利率为15.1%，比中期的13.1%高2 个百分点。
  收入将继续呈增长态势。3 季度末，公司预收账款已增长至14 亿元，比年初增长40%，反映公司除尘器和脱硫业务订单继续快速增长，同时，公司存货比期初增长40%达到12 亿元，显示在建项目也明显增长。所以我们估计，2006年公司全年主业实现的收入可能略微超出我们原来预期的16.2 亿元，并且2007年将继续保持20%以上的增幅。
  展望及投资建议。我们估计，公司全年实现我们预期的16.2 亿元的主业收入、每股收益0.54 元盈利预测应该问题不大。由于电除尘器和脱硫综合毛利率水平与我们预测接近，综合收入增长也与前期预测接近，我们继续维持公司2006 和2007 年每股收益分别为0.544 和0.642 元盈利预测。考虑到公司未来2 年盈利大幅增长以及行业发展前景非常看好，以及近期整个A 股市场估值水平的提升，我们维持公司增持评级，目标价10 元。