投资要点:
4.2 福特在北京进行了新蒙迪欧首发,我们看好该款车月销量达到1.1万台,超市场预期8000 台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
报告摘要:
新蒙迪欧外形引发阵阵好评,关注度远超同级别其他新车。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨晚的新蒙迪欧发布引发关注热潮,从汽车论坛和微博等调查显示,80-90%的人都表示该车外形惊艳,十分喜欢并有购车意向。我们认为近年来能够普一亮相就能获得诸多好评的中级车,只有此一款。我们认为就外形而言,新蒙迪欧在竞品中名列前3.
发动机表现极其优异,和路虎极光共发动机彰显品质。蒙迪欧将配置2.0T 和1.5T 两款发动机,从目前公布的参数看,1.5T 发动机就基本达到甚至超越了日系2.5 自然吸气的水平,甚至十分接近大众2.0T的水平,而2.0T 版本更是远远领先于现有竞争车型。考虑到该发动机同样是路虎极光,沃尔沃S80 等高端车型的发动机,我们认为新蒙迪欧的发动机在竞品中名列第一。
变速箱采用6 速手自一体,同海外版本一样未采用powershift。新蒙迪欧变速箱采用6 速手自一体变速箱,和海外版本的fusion 一致,因此并不是因为担心国内出质量问题,我们认为更多的是成本考虑。就海外来看fusion 因为配置较高价格较同档次其他车型要高,若再加装powershift 变速箱价格会更高3-5 万元人民币,反而影响竞争力。
我们预计该车销量会显著超越市场预期.我们预期蒙迪欧销量将从目前中级车市场销量第9 名水平上升到第2-4 名,月均销量中枢1.1 万台,超于市场预期的8000 台30%以上。
投资评级:强烈推荐。从大逻辑看,福特在中国的表现我们认为至少可比通用,长安汽车理应市值达到700 亿甚至更高,从中短期逻辑看,新车上市频频,且销量大概率具备超预期的可能,股价有驱动因素。
预计13/14 年EPS 分别为0.88/1.17,对应目前PE11/8 倍,给予强烈推荐评级,8 个月目标价13 元,1 年目标价15 元。