投资要点：
        行业整体业绩向好，子行业分化明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止3月31日，23家公司已披露了年报，8家公司已披露了业绩快报，2家公司披露了业绩预告，11家公司公布13年Q1业绩预告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体而言，行业盈利水平基本未受经济增速下滑影响，业绩仍然保持向好的趋势，但是子行业的分化也相当明显。
        年报：广告营销、影视内容、互联网等新媒体子行业表现抢眼。营销两大龙头表现最好：蓝色光标增长92%、省广股份增长82%；其次是影视内容：除华谊兄弟增速只有19%之外，其他5家公司增长均超过30%；互联网公司除中青宝和上海钢联之外，其余公司增速均超过40%。传统媒体类上市公司相对业绩较为逊色，子板块整体业绩从优至差依次为出版类、有线运营、报媒。
        13年Q1业绩：除ST传媒预亏外，其他公司均为预增。其中表现最抢眼的是华谊兄弟和光线传媒两家影视剧公司，两家公司均是因为主要电影项目票房超预期，且去年同期基数低而实现业绩暴增。
        行业动态。（1）一季度国内票房近52亿，同比增长约38%，与去年上半年国产片的溃不成军形成鲜明对比，今年一季度国产片表现强劲，13部票房过亿的影片中，国产片占据了8席，总票房占比接近七成。（2）工信部、住建部联合下发通知，新建住宅4月1日起全面实施光纤到户，通知还要求，要加快推动既有住宅建筑光纤到户改造。网络基础条件大幅提升，用户体验改善，对在线视频、互联网电视产业是重大利好。
        维持“谨慎推荐”评级，关注电影和新型视频运营两个子板块。4月，年报披露进入尾声，1季报披露进入高峰期，业绩基准转换到13年的话，目前估值水平尚处于合理区间，维持“谨慎推荐”评级。子板块方面，建议投资者关注影视和新型视频运营。电影市场的蛋糕越来越大，定位准确、制作优良的国产片，即使面临好莱坞大片的竞争，依然能获得高额的收益。我们看好制作水平突出、能持续推出优质影片的电影龙头公司华谊兄弟和光线传媒。在技术、政策和用户习惯等因素的共同推动下，视频行业进入一个历史性变革期。看好新型视频运营商。新型视频运营不仅能抢占传统视频运营的市场，而且还能在融合的大环境下创造新的市场，未来有很大的成长空间。推荐具有超前战略眼光，一云多屏布局初具雏形的公司乐视网，TV端进展是公司今年最大的看点。
        风险提示：（1）新媒体的估值水平下移风险；（2）传统媒体整合落后预期；（3）传统媒体向新媒体转型不成功。