1季度，中国宏观经济的走势有望稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，支持经济复苏的基本面将保持稳健。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管CPI上升将带来通胀风险，但通胀幅度仍将在政府设定的3.5%的目标之内，这样的通胀并不会威胁到本土需求的复苏。我们预期3月的CPI，贸易、固定资产投资、工业产值和本土消费的增长将见到小幅加速，但M2增速将轻微下降。我们认为，中国1季度GDP的同比增速将从去年的7.8%略微上升至7.9%。2013年上半年，中国的经济政策仍将以支持增长为主。从2季度开始，前期财政和货币政策的积极效果将开始显现，这将给基础设施、消费和新兴的战略性产业带来有利支持。
        预计CPI轻微上升至2.7%：鉴于农历新年后猪肉和蔬菜价格升势的减速，我们预计3月的CPI将从1-2月的2.6%小幅上升至2.7%。央行将继续致力于避免物价的大幅波动并保持稳健的货币政策，以在稳增长和控通胀之中寻求平衡。我们预计通胀在2季度将保持稳定。
        贸易数据好于预期：受益于美国、日本和新兴市场需求增长，3月的进出口同比增长有望分别达到16.0%  和6.5%  。我们预计海外需求在2季度将进一步反弹。
        固定资产投资保持21.5%的高位增长：尽管近期住宅销售回暖，我们预期房地产行业的投资增长将保持在20%以下，今年下半年以前不太可能见到比较强劲的反弹。中国固定资产投资的亮点将来自基础建设和保障房项目，这两者将有望令中国固定资产投资在2季度的增长保持在21%以上。
        工业产值同比增长10.1%：鉴于之前几个月PMI中新订单指数的改善，工业订单的反弹在3月有望持续。本土需求的强劲和海外需求的稳定将支持2季度工业产值的增长。
        零售增长符合预期：受益于本土需求的持续增长，我们预期3月零售额的同比增长从1-2月的12.3%上升到12.5%。2季度，在工资收入上升和通胀预期的拉动下，我们预计零售增长将加速。