评论：
􀂄  业绩掌控能力再一次得到验证
08  年1  季度，公司收入和净利润分别为108  亿元和4.36  亿元，分别同比增长53%和166%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司预增的幅度和我们的预期，2  季度公司净利润约5.34  元，同比增长66%，收入预期同比增长30-35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为以下4  点原因是公司业绩持续获得良好增长的重要因素：
新产品销售比率提升
继续挤占其他品牌的市场份额
销售和制造环节利益相关紧密（经销商是公司长期战略投资者）
通过财务公司结合金融资本激发产品销售
这几点因素看起来似乎是老调重谈，但实际上正在通过一次次的业绩报表给我们验证其作用，特别是在不确定因素增加的08  年2  季度。公司1993  年上市以来，收入和净利润由1993  年的6.47  亿元和0.49  亿元成长到2007  年的384  亿元和12.7  亿元，每一年都获得了较好的业绩增长，这在A  股上市公司中可以说是非常少见的。我们预期公司未来3  年净利润复合增长率不低于30%，成为给投资者带来安全性和稳定收益的长期投资品种。
􀂄  库存情况在控制范围
我们通常会担心公司在经销商进行压货而产生过量库存，从经销商的角度而言，存货周转率过低并不是一个能长期忍受的状况，并且品牌淘汰的加快使得经销商更倾向于公司产品的销售。另外公司也明确表示库存情况完全符合公司的需要。
􀂄  维持对公司的“推荐”评级
投资公司以分享其在国内外的持续成长，这是推动股价上升的最大推动力。预期08、09、2010  年每股EPS2.2、3.2、4.0  元。维持对公司的“推荐”评级，合理价位在60  元左右。