业绩超预期，盈利质量显著提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计一季度营业收入4850万元-4950万元，同比增长85%-89%，归属于上市公司股东的净利润810万元-900万元，同比增长100%  -  123%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年同期净利润增速为98.81%，公司在去年同期高增长的情况下，今年一季度再度实现高增长。尤为值得一提的是，公司的盈利质量显著提高，去年一季度净利润404万元中，营业外收入达到398万元；今年一季度公司聚焦主业，主打产品的营业利润大幅增加，盈利质量显著提高。
        平台产品竞争优势突出，进入收获期。高兼容性，高可靠性的统一平台是安防监控和视频会议产品的核心竞争力。公司自主研发的AVCON  UCC统一协同通信系统集视频监控、应急指挥调度、即时通信、视频会议等应用于一体，具有低带宽耗用、大容量组网、智能网络适应等特点。系统可全面覆盖办公桌面、生产现场、公共场所等多种应用环境，随着移动互联网的快速发展，该系统产品很好地满足了用户移动办公、调度、监控等需求，广受欢迎。2012年，公司大幅扩充销售团队，完成了营销服务网络的布局，2013年伊始，通过在安防领域的强力拓展，快速提升了产品品牌的市场影响力，预计今年该系统产品将进入收获期！安防业务蓄势待发，锁定全年高增长。一季度业绩大幅增长主要来自于主打产品—AVCON  UCC统一协同通信系统的销售，安防业务尚未贡献收入。
        截至一季度末，公司在手的安防项目订单总额约6亿元，并且都已开始设计施工。下半年随着安防项目的推进，公司的盈利弹性极高。
        投资建议：在智慧城市建设大潮下，平台产品的重要性日益凸显。公司的平台产品凭藉自身独特的优势，在市场上已树立了品牌。现在已有不少省市的智慧城市项目业主主动找到公司，希望开展合作，公司后续有望持续获得智慧城市大订单！我们维持2013-2014年1.6和2.15元的盈利预测，目前公司的2013年动态PE仅为21.7倍，在智慧城市板块中处于低位，维持"买入-A"评级和48元的目标价。
        风险提示：经营和财务状况受大客户影响波动的风险；项目回款风险。