投资要点：    2012年业绩延续快速增长势头，产品量价齐升      受中大口径油气输送管、镍基合金油井管及核电用管等业务的推动，公司2012年业绩逆经济周期而动，实现快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2012年实现营业收入26.60亿元，同比增长18.21%；实现营业利润1.82亿元，同比增长41.68%；实现归属于母公司股东的净利润1.55亿元，同比增长35.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2012年利润分配方案为每10股派发现金1元（含税）。受坚持"长特优、高精尖"经营发展战略的推动，公司产品差异化、高端化的特征越来越明显，公司2012年主导产品呈量价齐升的发展态势。    公司目前在手订单充足      公司2011年年底结存订单为21135吨，该部分订单已于报告期内全部交付结算。公司2012年新增订单53719吨，该部分订单已于报告期内完成了其中的64.57%，不考虑2013年新增订单，公司2012年结存未履行订单量为19000吨左右，在手订单非常充足。公司目前在手的重大订单主要有来自于沪东中华造船4艘17.2万立方米LNG船整船制造所需的低温不锈钢套管产品共计4600万元及来自于阿曼石油公司勘探开发公司的80公里双相不锈钢管线管共计1389.51万美元，上述两项合同报告期内均尚未开始履行。    公司未来看点颇多      ①"三证齐全"，公司已为拓展军工领域做好铺垫；②"人造太阳"等用异型材将作为公司未来重点开拓领域之一；③核管业务发展势头良好；④LNG输送用大口径油气输送管业务市场空间广阔；⑤镍基合金油井管业务产能稳步释放，2013年预计将大幅增长；⑥海水淡化行业进入快速成长期，公司焊接钛管业务将受益。    盈利预测与投资建议      公司目前核电用管、镍基合金油井管、LNG输送用管及大中口径油气输送管等高端产品业务发展势头良好，我们预计公司2013～2015年EPS分别为0.68元、0.87元、1.06元，对应2013～2015年PE分别为20.51倍、16.07倍、13.15倍，维持公司"买入"评级。