报告摘要：
􀂾  榆树湾矿区新增产量可期：位于榆林的榆树湾矿区煤炭储量为18.05亿吨，可采储量为12.45亿吨，煤炭厚度为11.62米，主要煤种为优质的动力煤，发热量在6000大卡以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，榆树湾矿区具有800万吨/年的生产能力，采用机械化生产方式，实际产量可以达到1000万吨左右，兖州煤业占有41%左右的权益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于相关注册手续尚未完成，故需要一段时间才可以正式投产。从远期规划，榆树湾矿区有可能形成3000万吨以上的产能，成为未来兖州重要的煤炭基地。
􀂾  60万吨甲醇项目08年正式生产：公司60万吨甲醇项目2006年开始进入安装调试阶段，目前已完成投资28.83亿元，完成比例为84.4%，预计今年下半年9月份投产，2008年的产量预计为13万吨。目前甲醇的价格在3800-4000元/吨左右，未来甲醇作为替代燃料，对于整个行业的新增需求会有很好的拉动作用；兖州煤业甲醇的生产比例如下：吨甲醇煤耗2.5吨，水12立方米，按照当地的煤炭价格，成本在2000元左右，具有相当的盈利空间。
􀂾  未来煤炭运输保持畅通：榆树湾矿区的煤炭产量主要通过三个途径销售，1、150万吨左右的煤炭作为甲醇的原料，2、就地销售，3、通过铁路外运销售。铁路方面，预计太原—中卫—银川铁路线预计在2009年年底建成通车，西安—包头线预计在2010年建成通车，煤炭的外运通道将会有所保证。
􀂾  维持公司“增持-A”的投资评级：预计公司2008-2010年公司的净利润分别为5473、6147、6467百万元，对应的每股收益分别为1.1、1.24、1.3元，维持前期的投资评级以及目标价。