投资要点: 【板块行情】本周A股下跌3.94%,所有行业均下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非银行金融、机械、银行和有色跌幅较大,分别下跌6.61%,5.18%,5.10%和4.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汽车行业本周下跌3.75%;各子行业表现中,只有客车板块逆势上涨1.38%,其他子板块均不同程度下跌;跌幅最大的为汽车销售及服务,下跌幅度达6.24%。 【行业观点】 乘用车:2013年增速回暖、日系车增速将超出行业平均,中长期看行业进入平稳增长阶段:我国汽车消费正由普及期逐步进入成熟期,中长期看将逐渐进入平稳增长阶段,年均增速预计在8%左右。受交通拥堵、能源、环保等因素制约,2013年产业刺激政策不会有太多超预期,但由于2012年基数相对较低,预计全年乘用车销量增速约为10%,其中日系车不利因素逐渐消退、增速将超出行业平均。 重卡:2013年将小幅反弹,长期看行业进入震荡向下通道:重卡行业经过2012年的深度调整,目前库存水平已处于低位,预计随着宏观经济的企稳复苏,以及2013年7月国Ⅳ标准的实施,预计在2季度销量增速将有一定幅度的反弹。从长期来看,工程重卡下游的房地产及基建的增长高峰期已过;物流重卡与宏观经济密切相关、周期波动,另外,随着近几年高铁及城际客运专线的发展,铁路货运能力得到释放,会对重卡形成一定程度的替代;总体而言,重卡长期进入下滑通道,但会随着宏观经济、房地产和基建投资而周期波动。 大中客:平稳增长、竞争格局稳定,微客受政策影响大:大中客方面,旅游客车受益于消费升级,公交客车受益于政府鼓励公共出行、加大公共交通投入,预计会保持较快增长,而长途客车会受高铁及城际客运专线的分流;总体而言,大中客预计3年会继续保持10%左右的平稳增速,行业格局稳定,宇通、金龙继续引领行业增长,小型企业的竞争压力较大。微客,属于投资品,而且主要面向乡镇市场,受行业政策的影响较大。 【投资组合】本周无推荐股票。