周二国内铜市交投活跃,铜价跳高开盘后位于昨日区间的上半区间波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上海6月铜收盘54500元,下降 390元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总持仓减少3.1万手,降至71.2万手。成交量为59万手。
隔夜全球公布的PMI数据令人失望,美国3月ISM制造业指数为51.3,大幅不及路透社预期的54.2。2月读数为54.2。其中新订单指数51.4,前值57.8 。3月制造业仍为连续第四个月扩张,但扩张速度放缓。另外,中国数据也不如预期。3月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月上升0.8个百分点,连续6个月位于临界点以上,但没有季节性的氛围。欧元区更是一片惨淡,3月份PMI进一步降至46.6,表明今年年底以来降幅放缓的势头再次受到打压。今年以来宏观面好象就没有什么可以乐观的,现在来看仍然是这样。特别需要指出的是,美国经济增长的再次乏力令市场的信心可能再次受到冲击。隔夜在美国数据疲软时,美元汇率走低,但我们认为这种关系仍需进一步明朗,因为美国经济好转是近期美元汇率走高的原因,当然对欧元区的避险也是原因之一。而回到目前来看,如果美国前景都不好,欧洲更无望,中国控房价的任务还需继续努力,那么市场的投资意愿将再次被束缚,从这个角度上讲,美元又何尝不会再次成为避险的港湾呢。本周五的美国数据是焦点。
回到铜市来看,近期铜价大幅下挫,市场的分歧也骤然加大。LME铜价从今年高点已经下跌893美元或者10.7%,国内铜价也从60112元跌至53686元,跌幅有6426元或10.7%,旺季中如此快速地下跌令人很难接受。近期国内现货已经开始升水,周二升水170-220元,国内现货市场供应有所收紧,分析来看,有智利出口受阻的原因,有LME仓库吸引现货的原因,有废铜供应紧张的原因,也有铜价下跌过快共应商被套的原因。另外市场对LME库存快速上升和注销仓单的再次增加也颇为敏感,毕竟基金在铜市占的角色过于重要。目前市场的分歧还是很大,对于看多者而言,第二季度的旺季刚刚到来,电缆行业定单增加,目前铜价下跌过快,对于看空者而言,旺季不旺,空调行业提前入淡季,宏观面不好,供应又面临着更大的释放,因此市场的下跌仍未有结束的迹象。我们更倾向于后者。
从技术上看,铜价破位后出现反抽,国内阻力位为54600元,LME阻力位为7500美元,有以上阻力有效的情况下,铜价仍有继续大幅下行的可能。交易上空单继续持有,因为长假来临,应根据自己的风险承受能力调整好仓位。