第一部分    行情回顾
        3月份PTA期货大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力1309合约月开盘价8372，月最高价8380，月最低价7706，收盘价7768，较2月份下跌662，跌幅7.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交量2352万手，持仓量60余万手。
        3月份PTA暴跌，主要因为国内“新国五条”的出台打压了市场情绪；另外从PTA自身基本面来看，库存高企，特别是终端织造业的库存偏高，使得采购积极性下降，压制了对PTA的需求。
        第二部分    宏观消息、数据点评
        美联储于3月19-20日召开货币政策会议，会后发布声明：保持每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS)，以及每月450亿美元的进度购买较长期国债。同时将保持极低利率直到失业率降至6.5%。
        美联储将资产购买规模继续维持在每月850亿美元的水平，这并没有任何新意。大部分美联储委员认为，失业率要到2015年才会降低至6.0%-6.5%的水平。这也意味着极低利率水平可能将保持到2015年左右。所以可以预计，QE在短期内退出的可能性较小。
        另外，值得注意的是，此次声明美联储还指出“在决定资产购买的规模，速度和构成时，委员会会充分考虑相关购买行为的效率和成本，以及与经济复苏预期目标的距离”。
        这样的表述，是此前会议中没有的。
        笔者的理解是，此番表述意味着，QE不会从每月850亿美元的高位被一次性终结，美联储有可能根据经济复苏进度，逐步的缩小QE的规模，让市场有充分的缓冲来消化政策的转向。
        3月份，来自欧洲的小国-塞浦路斯，却给全球金融市场带来了“大惊喜”。
        起因是3月16日欧元区成员国和IMF就“提供给塞浦路斯100亿欧元紧急救助”达成协议。但规定塞浦路斯必须向银行储户征收存款税，以筹足塞国必须提供的58亿欧元资金。该附加条件引发塞浦路斯国内民众强烈不满，随后在3月19日被议会否决。
        欧盟委员会及欧洲央行纷纷威逼利诱，给塞浦路斯下最后通牒。欧盟要求塞浦路斯在3月25日之前筹集为获得国际救助所需的58亿欧元资金，因为若无法获得救助，该国金融体系将会崩溃，导致其退出欧元区。
        3月25日，塞浦路斯和国际贷款人达成救助协议关键条款。条款内容包括塞浦路斯Laiki银行将需要分拆，但大众银行存款将得到保护，而存款低于10万欧元的塞浦路斯储户将不受影响。  随后欧元区财长批准了欧盟/IMF塞浦路斯救助方案。  尽管塞浦路斯问题似乎已经告一段落，但其留下的创伤显然依旧无法轻易抹平。欧元集团主席迪塞尔布洛姆的“模板论炸弹”突显出目前金融市场烦躁情绪。塞浦路斯是个案还是模板？也许迪塞尔布洛姆对银行救援的评论可能不仅仅是“大意的谈话”。事实是，如果两国到了需要金援的时候，欧元区救援基金没有足够的资金来填补意大利和西班牙银行业漏洞。而在德国，支持扩大救援基金的意愿很低，所以欧元区领袖极有可能先在市场上测试债务重组式救援的想法。
        3月1日发布国办发〔2013〕17号文《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，对于继续做好房地产调控做了6个方面的部署。《通知》是对2月20日国务院常务会议出台房地产市场调控五项政策措施进一步细化。
        其中，对房价上涨过快的城市进一步提高二套房贷首付比例和贷款利率，以及房屋转让所得税严格按20%计征。这两条对市场信心打压尤为明显。而3月底，京沪渝三地先后公开了“国五条”细则，其中多项条款被指是旧令重申，重复国家版“国五条”中的规定，而且内容偏于概述和方向性。
        对于细则，也许还要用更细的细则来阐明，但目前房地产存在的根本问题在于供求关系失衡，而现行不断推出的政策却采用抑制需求的手段来压制市场，从而难以实际解决问题。这也说明了十年里，国务院先后九次常务会议专题研究房地产市场调控，但房价仍一路走高的原因。