扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

医药行业研究报告:兴业证券-医药行业周报:板块行情仍可延续,一季报主导个股走势-130331

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2013-04-03 17:22:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 项军,邓晓倩
研报出处: 兴业证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 690 KB 分享者: zhu****009 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        一周市场表现:受银监会加强银行表外资产监管影响,以银行为代表的周期股全面受挫,全周沪深300  指数下跌4.71%,医药生物板块作为防御性品种相对抗跌,全周小幅回落0.41%,跑赢沪深300  指数4.30  个百分点,2013年初以来,医药板块指数上涨22.52%,列23  个一级子行业中第1  位,超额收益明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前医药板块整体估值为35.62  倍(TTM  整体法,剔除负值),相对沪深300  的估值溢价率为252.67%,处于历史高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,业绩向好和受益维生素品种提价的个股表现较好。
        一周政策/事件概述:1)发改委网站公布今年1-2  月份医药工业产值情况;2)央视曝光企业违法使用硫磺熏蒸中药材;3)国药一致、信立泰调研纪要。
        行业观点:我们认为,目前来看板块行情仍可延续,而一季报业绩将主导下阶段个股走势。市场今年以来看好行业的根本逻辑并没有发生变化(业绩预期向好、政策面偏宽松和行业比较优势等),行情仍可继续乐观。在一定程度上,今年的行情类似于2010  年,从医药行业自身的基本面而言,行业增速没有2010  年快,但其他行业的基本面比2010  年更差(包括此前一直强势的白酒和其他消费板块,此次银监会8  号文也使得银行股在3  月底出现回调),宏观经济面临更大的不确定性(从指数的点位和基金超配医药股的比例创新高可以看出),因此,我们认为从行业比较的角度而言,全年来看医药股都有望获得持续的超额收益。就个股而言,一季报可能成为股价表现的分水岭,一季报良好估值合理的品种有望延续良好表现,而一季报不佳估值也偏贵的公司可能难获得超额收益。
        推荐公司:建议下阶段选股主要从一季报业绩的角度出发考虑,我们的选股思路主要聚焦业绩的确定性,建议配臵2013  年一季报业绩增长确定的低估值品种和成长股。兴业医药2013  年4  月份的组合是:双鹭药业(一季报高增长确定)、信立泰(一季报预增50-70%)、新华医疗(13  年一季报预计增长50%)、丽珠集团(预计13  年增长25%以上,估值不到25  倍)、科华生物(预计13  年增长25%以上,估值23  倍)和国药一致(一季报预期良好,估值不到20  倍)。此外,建议积极配臵云南白药、天士力、华东医药、东阿阿胶、华润三九等白马股。
        风险提示:医药板块在市场弱势下的补跌风险;IPO  重启和大非减持对中小市值股票的冲击。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com