本期摘要：
        一季度行情回顾：一季度期钢市场行情大致分为三个阶段，强势上拉、高位回落和低位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  需求分析：房地产开发投资累计同比增速9个月以来首次回升到20%以上，二季度或延续回升的势头（房地产开发投资会领先钢材表观消费量大约4个月左右的时间）；3月份之后铁路基建投资也将继续维持高增长的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，我们倾向于传统旺季中，二季度钢材下游需求将继续企稳回升。  
        供给分析：二季度处于传统旺季，钢厂产量还将维持较高水平，4-5月份产量会相对较高，5月中到6月份或会随着旺季因素的淡化而明显回落；建材社会库存或进入下降周期，但是由于钢材产量和钢厂库存也都处于高位，我们对去库存的速度和力度持谨慎态度。  
        原材料价格分析：一季度钢材上游原材料价格冲高后显著回落，钢材市场实现了成本的理性回归，二季度成本对钢价的支撑作用或将有所弱化，原材料价格将维持在相对均衡的位置区间进行震荡，铁矿石价格相对坚挺，焦炭价格则维持弱平衡整理。  
        结论：展望二季度，处于传统旺季中，钢材下游需求将继续缓慢企稳回升，而产量也将维持较高水平，供需双方在博弈中寻求弱平衡整体理的态势。对期钢而言，从去年9月份低点反弹到今年一季度高点，3月底又回调到3800点附近，回调幅度也达到了这一轮反弹的将近50%的附近，继续向下调整的空间或已不大，然上升的幅度则取决于供需匹配的程度，我们对此也持谨慎态度。因此，我们认为二季度钢材价格仍将以区间震荡走势为主。
          操作上，建议期钢主力合约rb1310维持波段操作，震荡区间下沿（3700-3800）附近偏多思路，区间上沿（4100-4200）附近可偏空思路。