内容摘要：
        4月1日公布的3  月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，环比窄幅上升0.8  个百分点，低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于春节效应导致2  月份基数偏低，PMI  各主要分项指数环比均出现了较明显的反弹，但与历史同期相比反弹力度偏低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表明经济虽整体处于平稳增长态势，但复苏动能较弱。
        一季度，美国消费支出、房屋市场数据保持强劲。3  月ISM  PMI  指数为51.3，较上月下滑2.9  个点，Markit  PMI  指数为54.6，较上月上升0.3  个点，两份数据均显示美国制造业处于扩张区域，但存在一定分歧。从更受关注的ISM  数据来看，出口订单指数触及十一个月来的高点，新订单指数和产出指数均出现了较大幅度的下滑。
        日本3  月制造业PMI  为50.4，自2012  年6  月首次站在荣枯线之上，表明日本制造业已经重回扩张区间。安倍政府上台之后实行积极的财政政策和无限宽松的货币政策，依靠日元贬值刺激出口。因此，制造业PMI  好转在市场预期之中，但日本经济复苏仍待观察。
        市场流动性维持宽裕格局，利率中枢继续下移。3  月，隔夜回购加权平均利率全月均值在2.3%附近，整体处于较低水平。银监会新政限制了商业银行理财业务投资非标准债券资产比例，短期内可能使部分商业银行机构资金受阻，进而加剧市场流动性问题。本周央行继续正回购操作，在全球主要经济体量化宽松政策下，外生性流动性可能持续增加和扩张，我们认为央行可能会采取发行央票来应对这一问题。