1-2  季度的经济数据基本反应了年后市场相对疲弱的状况，由于去年4  季度经济触底回升带来了投资者超预期的乐观情绪蔓延，金属价格出现了大幅拉涨，在1  季度中国消费低于预期的情况下出现一定程度回调属于正常的价格波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来看，下游企业开工率逐步回升，国内消费在时点上有所推迟，企业补库行为略显温和，因此3  月汇丰PMI  制造业指数出现了小幅回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在  2  季度宏观经济环境稳定之下，下游消费企业的温和补库行为是铜价反弹的根本动力，但如果全球消费状况不能得到明显改善，我们也为未来3-6  个月的铜价走势表示担忧。
        沪伦比价的一路走高，还预示着LME  铜价将反弹，回看过去历次比价走高的后期表现，大都以伦铜上涨为结局，但这需要考虑欧元贬值的部分抵消因素。尽管铜价有反弹的基基础，但中长期看，铜的供应仍是个甩不掉的利空因素。
        国内春节后，消费方面并未出现起色，消费商的采购也未现活跃状态，从目前的价格和库存来看，今年的供需失衡情况已较去年更加严重，短期铝价将继续乏力。因此，我们建议贸易商还是以逢高出货为主，而下游加工企业则尽量按需采购、不宜盲目追高。