公司2012年度实现销售收入264.55亿元,同比增长43.76%;营业利润188.31亿元,同比增长52.65%;利润总额187.00亿元,同比增长51.61%;  归属上市公司股东净利润133.08亿元,同比增长51.44%,每股收益12.82元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此前业绩预增50%左右,年报略超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司继续大比例分红,拟每股派息6.64元,分红率达到50%。预计2013年公司收入增长主要由价格提升贡献,我们预计2013-14年收入平均增长23.83%,每股收益分别为15.95元和19.63元,暂以2013年12.5倍市盈率估值,下调目标价至200.00元,维持买入评级。  支撑评级的要点  
        2012年高档酒需求整体疲软的情况下,公司仍然取得较好增长,主要得益于公司超强品牌力以及前期累积的高价差护城河,导致终端和团购销售下滑明显的情况下,对公司报表影响有限。  2012年业绩增长仍包含量价两方面因素,其中整体销量增长21%左右。系列酒收入增长更快,主要由于高价位系列酒的新品推广较为顺利,系列酒收入增长的同时,毛利率同比大幅上涨约4.3个百分点。  继3季度末预收账款余额较半年度仅小幅减少3亿元左右,年末预收账款余额较3季度末较大幅度增加35%,剔除9月初提价因素影响,未确认销量趋于稳定,是较好迹象。