一季报表现不佳将是建仓良机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周部分公司公布了一季度业绩预告(宜通世纪下降33%~46%,邦讯技术下降30%~50%,华星创业下降70%~100%,世纪鼎利下降70%~90%),情况依然不佳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为LTE 对行业的业绩拉动将体现在Q2 或者Q3,维持对LTE 板块的全年推荐,未来还会有LTE 的相关催化剂,若板块因Q1 盈利不佳出现大幅调整,将是很好的建仓时机。
中国移动PTN 集采已完成厂商交标。由于此次PTN 集采延期较长,项目现已经步入实施阶段,许多省份的PTN 部署已经在同步进行。此次PTN 集采新建1.39 万端,扩容18 万端以上,包括配套设备总规模预计达70 亿元。传输是今年运营商投资的重点,推荐近期在招标中表现出色的烽火通信,此次PTN 集采,烽火有望拿下20%的份额,将成为股价的催化剂。
中国移动4G 终端采购未列TD-LTE 手机。中移动2013 年计划采购4G 终端124 万部,其中MiFi80 万部左右,LTE 数据卡12 万部左右,CPE 32 万部左右,但未列TD-LTE 手机。我们认为高端TD-LTE 手机将在今年年底成熟,而中低端TD-LTE 手机则要在14 年年中之后。一方面TD-LTE 手机的成熟度将影响4G 发牌时间,另一方面在TD-LTE 手机成熟前,联通的优势窗口期将延续。
维持行业“推荐”评级。推荐网络优势领先、估值便宜的中国联通,受益LTE传输设备投资增长的烽火通信,无线工程受益新增基站的宜通世纪,LTE 和宽带双重受益的日海通讯,LTE 网优明显受益的邦讯技术,业绩稳健、估值便宜的数码视讯,并且建议关注中兴通讯、大富科技等。
风险提示:运营商投资低于预期,政策推进低于预期,行业竞争加剧引起行业利润率下降,解禁风险