冲销力度加大，外汇占款仍造成央行货币投放被动增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按2008  年6  月末人民币存款量计算，1-6  月准备金调整，央行总共多回收基础货币13170  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年国家外汇储备增加2806  亿美元，以6  月末人民币汇率1  美元兑6.8591  元人民币计算。由于外汇占款央行共增加基础货币投放19246.64  亿元。
资金结构变化反映了总需求增长放缓的趋势。货币供给结构的变化，说明资金来源主体结构发生变动。储蓄需求上升，反映了通货膨胀背景下总需求增长放缓的趋势。通胀削弱了居民的真实购买能力，抑制了居民有效需求的增长，在资本市场低迷走势造成投资渠道不畅的情况下，居民被动储蓄增加。
经济均衡增长所需的货币量增速保持稳定。货币供应量保持在一定区间稳定增长的现象说明，央行实际上奉行保持经济均衡增长的货币中性政策：保持经通胀调整后的货币固定增长率，控制货币量的均衡增长。
不能简单看提高准备金率就是紧缩政策。上调准备金是央行加大对外汇占款增加冲销力度的表现，不是收紧货币，而是多余的流入外汇。由于外汇储备增加过快，只能多次上调准备金率。
未来准备金调整的压力仍较大。未来是否再调准备金率取决于外汇储备扩张速度。在未来外汇储备持续增加的趋势下，准备金调整的压力仍较大。“减顺差、促平衡”的目标不会轻易改变，对热前监管的有效与否将极大地影响到货币政策的选择。