上周股价走势回顾      
        上周（3  月25  日-3  月31  日，下同），深证成指、农业、上证综指涨跌幅为-3.43%、-3.48%、-3.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业：海洋捕捞、水产养殖、农业综合、种子生产2.09%、1.38%、-0.67%、-0.75%，排名靠前；其它种植业、动物保健、粮食种植、饲料-4.89%、-5.61%、-6.05%、-7.24%，排名靠后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        投资策略：短期维持谨慎    
        子行业来看，畜禽养殖业绩低于预期，其投资逻辑仍为肉价强周期；饲料、动物疫苗行业盈利增速下降，但总体其优秀企业同比主业业绩增速仍能维持在30%左右；  种子、水产养殖总体淡旺季因素较明显；粮油加工行业品牌运作仍是长期主题，短期大豆价格下降将带来大豆油压榨行业盈利上升。    历年4  月份为A股年报和1  季报密集披露期，财报业绩为检验公司经营能力的试金石，出于对农业2012  年及2013  年1  季度业绩谨慎、短期农业缺乏亮眼主题机会，  短期维持农业"谨慎推荐"评级，但我们对2013  年下半年-2014  年农业板块盈利及股价表现持乐观判断。    粮油加工行业：关注大豆价格下跌      最近大豆价格保持坚挺的主要原因是现货大豆供应偏紧所致，我们认为未来一段时期内随着南美大豆逐步上市，大豆价格将呈现出下滑的态势，考虑到大豆加工生产周期，我们判断大豆压榨利润有望从4  月份见底回升，届时东凌粮油有望走出一波上扬行情。而玉米油脂短期消费进入淡季，积极关注公司西王食品橄榄油等新油种销售情况。
          水产养殖行业：供给改善&需求下滑双重影响      从我们跟踪的情况来看，南参价格在今年有所上抬，但短期内仍处于"有价无市"  的状态。而北方大棚参价格则出现小幅下滑，池养海参价格在150-160  元/千克。和往年相比，今年海参产业走势更加让人难以判断（往年供需状况利于判断，而今年供给状况有所改观，需求状况有所恶化）。因此我们建议市场以南参上市高峰期时海参价格作为判断依据，推荐市场关注海参捕捞季时好当家、壹桥苗业捕捞量提升带来的投资机会。
          种子行业：谨慎对待股价季节性下滑  
          从历年数据来看，3  月份后下滑最厉害的板块为种子生产，究其原因为政策刺激因素消散&销售旺季接近末端。未来一段时期内种子行业库存高企的情况将逐步显现，  我们对种子板块持谨慎态度。推荐市场关注隆平高科少数股东权益回收情况、登海种业超试品种销售增长情况。
          畜禽行业：猪价周期仍将向下  
        今年畜禽饲料板块更加接近10  年的情况。而回顾10  年我们发现板块在春节前已经进入调整期，而在春节后进入下滑，且一直持续到当年的7  月份。因此我们认为畜禽饲料板块在春节前后需要格外谨慎，考虑到畜禽饲料强周期特性，建议市场在5-6  月份积极关注，待周期反转时我们重点推荐雏鹰农牧、圣农发展。  
          饲料行业：短期景气部分回落      饲料行业在我国农业中具有代表性--中长期，下游需求增长，上游集中度提升        
        使得龙头企业销量增速较快，并且单位盈利呈上升趋势。但着眼短期，在原料成本上涨和下游盈利低迷的挤压下，行业销量增速和单位盈利将部分受抑。2012年我国饲料累计产量21779万吨，累计同比值由1-2月的29.9%逐步下降至1-12月的14.3%；2013年1-2月饲料累计产量3293万吨，同比增15.6%，2012年中期至2013年3季度饲料行业盈利增速下降，预计在2013年3季度饲料行业盈利增速将出现同比、环比回升，待周期回升时我们重点推荐大北农、海大集团、唐人神。  
        动物保健行业：技术+销售渠道  
        下游养殖集中度提升推动养殖技术进步，从而推动市场苗销售增长，预计未来三年，政府招标苗年销售收入增速为-5%，市场苗销售增速为10%，具有一定技术和强有力销售渠道的市场苗企业有望获得快速增长，维持动物疫苗行业推荐评级，重点推荐瑞普生物、大华农、金宇集团