行情回顾  
        美国3月ISM制造业PMI意外降至51.3，远低于预期的54.2，为2012年12月以来最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据公布后，美债收益率大幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元指数下挫，但黄金升幅有限。白银近期走势明显弱于黄金，已经跌破区间下沿，技术上非常弱势。
        基本面消息  1、美国3月ISM制造业指数为51.3，大幅不及预期的54.2。  2、美国2月营建支出环比上升1.2%，预期上升1.0%  3、澳大利亚央行维持利率不变  
        白银现货  
        今日沪期银平开后继续弱势下行，进而现货银价出现小幅下跌，早市一线品牌金利、万洋、铁锋等主要成交在5705‐5715元/公斤区间，对主力1306合约贴水55‐65元公斤区间，国标1#银葫芦岛、宇腾等主要成交在5700‐5710元/公斤区间，价格目前依旧没有走出低迷趋势，持货商处于观望谨慎状态，现银贸易商报价者明显减少，市场货源尤显持紧，下游大多询价表示观望，综述沪市午间成交氛围冷清。
        后市展望及操作建议  
        欧元近期有2个看点：
        1、欧洲央行周四晚上，市场普遍预计欧洲央行将维持当前0.75%的利率水平不变，但其后最早可能会在5月份降息，也可能在此次会议上给出暗示。另外欧洲央行议息会议的一个看点就是德拉吉会被问及在塞浦路斯问题中扮演的角色，这可能造成市场再次打压欧元利多美元。
        2、意大利风险  上周意大利政府组阁失败，错过了组阁的最后期限，顺利组阁希望渺茫，如果不能顺利组阁，将重新举行大选。未来仍存在比较大的风险，但这种风险是否是系统性，仍需要观察。另外市场盛传信评机构穆迪将继惠誉之后调降意大利主权评级。也对欧元不利。总体欧洲风险短期很难解除，欧元将难改弱势，美元调整后仍可能会测试84重要关口。
        伯南克在周四晚上发表讲话，内容涉及金融与经济教育。上周伯南克讲话为宽松货币政策辩护，美联储上周也有多名美联储官员发表讲话支持宽松，但对于美元利空有限，对黄金利多有限。说明市场已经充分消化认可当前宽松状态，接下来将会炒作经济好转后的退出预期。  本周重点关注周末的美国就业数据,市场普遍预计非农就业将增加20万，尽管可能会略低于2月份的23.6万，但仍然可能会维持在过去四个月以来的均值水平附近。
        虽然美国已经在3月初启动850亿美元自动减支计划，但减支措施可能并不会冲击到3月份的就业数据，因为，减支主要影响公共支出，而新增就业岗位主要由民间部门贡献，如果数据利好，进一步削弱今年财政紧缩的影响，美国复苏势头进一步强化，将打压黄金。
        QE3当前已经执行半年，购买资产规模已经相当于QE2的三分之二。今年QE会贯穿全年悬念可能不大，但对于贵金属的利多作用基本已经被市场消化。总体我们认为，今年市场预期已经提前转变，QE的下半场利多股市而不是黄金。由于经济复苏，贵金属的下行驱动仍在不断增强。另外，欧洲风险仍将持续，近期强势美元对于贵金属压力也比较大，未来仍将弱势运行判断。