1、市场回顾：有色指数周跌4.4%  
        LMEX周跌1.5%，LME三月铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为-1.5%、-2.2%、-3.5%、-2.8%、1.2%、-2.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄金收于1600美元/盎司，周跌0.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周价格发生较大变化的小金属品种：轻稀土均价（-1.6%）、氧化镧（-2.3%）、氧化铈（-2.4%）、氧化镨钕（-2.2%）、氧化镝（-2.4%），钨精矿（-0.4%）、钼精矿（-2.5%），钒铁（-4.6%），电解钴（-1.5%）。海外碳酸锂产能释放延迟，而下游需求端依然保持高速增长；轻稀土价格已跌至成本线下方。本周A股有色行业指数跌4.4%，跑输A股指数0.4个百分点。分子行业来看，小金属板块跌3.6%，基本金属板块跌4.7%，贵金属板块跌3.7%。
        
        2、基本金属：LMEX周跌1.5%，等待中国需求的到来  
        本周，基本金属价格再度下跌，欧元区因素依然是主要影响因素。欧元区因素：周初欧元集团主席口不择言的“模板”论引爆市场恐慌情绪，而意大利组阁无进展；经济依然悲观，欧元区3月经济景气指数结束了此前连续四个月的升势。美国因素：经济略超预期，但美元的走强也抑制了金属价格。中国因素：继续净回笼资金，中国传统旺季需求不明显。而伦铜、沪铜库存的不断增加也压制着金属价格。另外，我们的海外监测指标显示，本周流动性较上周继续收紧，市场风险偏好也继续降低，不利于金属价格。最终，美元周涨0.7%，LMEX周跌1.5%。
        
        根据SMM最新调研结果，3月线缆企业平均开工率为78.94%，环比同比均出现上升，并且该值已高于2012年全年的平均开工率74.5%。据企业反馈三月中下旬以来，国网订单、商业地产、轨交铁路等相关订单都有一定程度增加。预计四月开工率将升至81.6%。3  月线缆企业原料库存比恢复至31.8%，3  月线缆企业原料库存比出现回落，恢复至节前水平。虽然有企业表示4  月订单将继续温和增长，但铜现货市场表现出的供应压力，以及铜价的疲弱走势，均制约线缆企业原料的备库行为。目前制约金属价格上行有三大因素：虽然下游企业开工率开始好转，但价格的不明朗，使企业只按需采购，并未出现明显的补库存行为；伦铜、沪铜节节攀升的库存也给消费者形成价格下行的预期；欧债危机尚未平静下来，市场风险偏好降低。  我们判断目前的金属价格是周期底部，但这几个抑制因素如未消除，金属价格很难上行。即便对应基本金属板块出现上涨，我们更倾向于认为基本金属板块或更多的表现出跟涨态势，对于追求相对收益的公募基金而言超额收益可能并不会明显。
        
        3、黄金：美元走强，周跌幅0.6%  
        本周初欧元集团主席口不择言的“模板”论引爆市场恐慌情绪，而意大利组阁无进展也加大了欧元兑美元跌幅。随后，塞浦路斯局势有所缓和，美元高位回调。最终美元周涨0.7%，美元较大幅度的上涨不利于金价。最终金价收于1600美元/盎司，周跌0.6%。
        
        美国CFTC公布的数据显示：上周COMEX期金非商业多头头寸环比减少2.1%；非商业空头头寸环比减少5.5%，已连续四周下降；非商业净多头头寸环比减少0.2%。SPDR  Gold  Trust  ETF黄金持仓量本周持平。显示在目前的形势下，机构投资者开始认可当前的金价。本周，美国通胀预期从3月初的阶段性低点继续小幅增强，利于黄金走势，但趋势还是不明显，需要继续观察。我们认为短期内金价在1600美元/盎司附近震荡的概率较大，缺乏明显的趋势。