投资要点：
        l  上港集团是世界上最大的综合性港口运营商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海港总吞吐量世界第一，集装箱吞吐量世界第三。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上港集团主要从事集装箱、散杂货、港口服务和港口物流等四大类业务,港口综合作业量处于世界前列。其中集装箱和散货业务是公司最主要的利润来源。
        l  公司最近两年业绩增长平稳。由于洋山运作成本较高，以及短期内集团仍以吸引箱源、培育竞争力为主的策略使集装箱码头作业费率上调的可能不大，集装箱毛利率将缓慢下滑。集团散杂货业务中长期仍有成长空间，但短期由于搬迁到建设成本相对较高的新码头，毛利率也将有所下滑。港口物流和港口服务近期增长平稳。
        l  公司长期增长空间在费率上调和港口物流业务。在上海港核心竞争力形成或与周边港口合作稳定后，码头作业费率的上调将给公司利润带来巨大想象空间。而公司上海港港口物流领域有明显优势,但业务模式有待优化升级，长期增值潜力可观。
        l  公司估值应该可以较国内外主要港口上市公司有一定溢价。公司享有整个上海港几乎全部港口物流环节的支配权，公司在大陆沿海中港口的综合竞争力遥遥领先。多元货种和业务结构可以形成比较稳定的经营预期；公司可以享受整个上海港物流链条上的增值收益，而这又是其他国际大型港口经营商想作而又很难作到的。公司上市后市值将是国内市场上排名第五大盘股，未来可能会带来“大盘溢价”。
        l  上港集团合理估值定价应该在3.5－3.8  元。以2006  年26  倍PE  计算,上港集团股价应该为3.48  元,而以17  倍左右的EV/EBITDA  值（在国际购并估值范围上限，低于天津港的20  多倍）计算，股价可以达到4  元。