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永辉超市研究报告:民族证券-永辉超市-601933-12年报点评:扩张致费用大幅增加,下半年业绩出现反弹-130401

股票名称: 永辉超市 股票代码: 601933分享时间:2013-04-03 08:58:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张丽华
研报出处: 民族证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 284 KB 分享者: lin****li 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●2012  年,公司实现营业总收入246.84  亿元,较上年同期增长39.21%;实现营业利润5.68  亿元,较上年同期下降3.46%;归属于上市公司股东的合并净利润5.02  亿元,较上年同期增长7.54%;归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益后为4.53  亿元,较上年同期相比增长2.46%,每股收益0.65  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配方案:每10  股转增10  股,派发现金红利3.00元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●下半年业绩大幅反弹:分季度看,一到四季度营业收入增速分别是47.10%、44.53%、38.97%、29.22%;净利润增速分别为-23.88%、-34.98%、40.78%、74.03%;毛利率为17.96%、20.14%、20.42%、19.74%;净利率为1.90%、1.35%、2.33%、2.45%。
        ●开店速度有所放缓:2012  年,新开门店47  家,略低于年初开店计划(逾50  家),关闭两家门店,门店总数249  家,经营面积205  万平米,比上年净增加48  万平米。从开店的分布来看,重点还是集中在老区,福建和重庆各开店7  家。北京和江苏也在加速布点,分别开店5  家。2012  年,福建和重庆各关店1  家,均是3  千平米左右的社区店。已签约未开业门店114  家,主要集中在老区和新区,重庆22  家、福建16  家,河南15  家,四川13  家。
        ●同店增速下滑:从门店类别看,开业两年以上的门店数量为152  家,相比2011  年增加36  家,其中大卖场21  家、卖场88  家、社区店42  家、BRAVO精致超市1  家,销售额188.74  亿元,占营业收入的76.46%;同店增速分别为4.87%、7.01%、4.07%、54.10%,相比2011  年大卖场、卖场、社区店同店增速分别下降7.77、7.72、4.48  个百分点,内生增长动力下降。
        

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