结论：
                周期向上力量减弱，关注结构性景气度回升（设备类+部分出口链行业）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
                数据：
                2013  年3  月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，比上个月回升0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
                要点：
                1-2  月中采制造业PMI  环比表现略好于历史均值，给了投资者经济复苏强化的一些预期。但3  月的数据无疑否定了这一判断：无论是与历史均值，还是春节在2  月的年份去比，3  月的环比改善都显著的弱。这也和近期的各种微观调研结果相互印证；我们认为，经济正处于一个微妙的平衡状态，向上复苏的斜率由于负面的信息不断出现（国五条，8  号文）会逐渐减弱。
                PMI  分项：需求端改善幅度有限，如新订单改善幅度弱于历史上绝大多数年份，仅仅高于11  年水平，而出口订单水平好于国内订单；供给端改善幅度虽好于出口，但也明显较往年偏弱：这种供需的不平衡造成产成品库存上升，原材料库存下降；而购进价格指数则显著下降。
                分行业数据显示3  月份行业景气度呈现结构性分化：设备类行业、木材家具、纺织等出口链行业景气度趋势较好；而原材料类、饮料等行业的景气度趋势较差；与饮料行业分化加大食品行业排序处于行业中游。