摘要：
        日本航线收益水平正迅速恢复（见图11），当前国航大力恢复日本市场，动作明显快于东航。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国航有望在旺季到来时从该市场获取可观的营收增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2013  年3  月，全民航班次同比增长12.7%，旅客量增长15.1%，座公里增长20.9%，行业客座率（按旅客人数除以座位数计算）上升2.7  个百分点，票价同比下跌1.8%。2013  年3  月上旬需求端出现高增速，这主要源于去年同期两会安检限行严格，而今年全无限制造成。至3  月下旬，需求增速放缓，临近月底，受复活节和清明节影响，旅游客需求迅速上升，但旅游线收益水平仍与去年同期持平，商务航线需求仍好于去年。但由于去年4月上旬民航商务出行需求集中释放，因此我们判断，4  月行业需求同比增幅将较为微弱。
        同比数据来看，3  月国航扩张运力导致单位收益略微下降。2013  年3  月同比2012  年3  月，各航空公司收益水平（客座率
        票价折扣）变动幅度分别为：国航降-5%、南航升11%、东航升15%，海航升14%。国航运力大幅增长，尽管单位收益水平下降，但总收入增幅仍较大。
        欧线和日韩线单位收益激增。2013  年3  月同比2012  年3  月，北美线收益水平升1%，欧线升30%，日韩线升15%，亚太线升5%。我们判断，欧线单位收益水平大增与运力同比的大幅收缩有关，而日本航线近3  个月来收益水平稳步上升，由此看来需求恢复得较为扎实。
        受复活节错期影响，上海和深圳进出港航班客座率大增。2013  年3  月同比去年同期，上海机场升9  个百分点，深圳机场升7  个百分点，白云机场升5  个百分点，厦门机场升1  个百分点。2012  年复活节是4  月8  日，而今年是3  月31  日，复活节是西方上半年最大的节日，上海和深圳地区企业受该节假日影响较其他地区更大，出现客座率高峰。