榆林基地是公司未来发展的决定性因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除一期60  万吨甲醇项目外，公司还计划建设二期180  万吨甲醇制60  万吨烯烃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）设计产能为800  万吨的榆树湾煤矿已基本建成，未来技改将达到2000  万吨。母公司100  万吨煤制油项目也位于榆林，预计2011  年前后建成。
甲醇项目将是09年主要增长点。陕西榆林60万吨煤制甲醇项目已经基本建成，计划9月份试生产。公司预计2008年生产甲醇13万吨左右，2009年生产45万吨以上。如果一切顺利，当年就能实现60万吨达产。
榆树湾煤矿前景仍不明朗。公司持股41%的800万吨/年榆树湾煤矿，目前已经基本具备生产条件，2009年可实现450万吨以上的产量。不过，榆树湾煤矿至今未能注册成立合资公司，或将影响公司业绩释放。
除榆树湾煤矿，09年公司煤炭新增产量较为有限。年产300万吨赵楼煤矿预计2009年能实现煤炭产量160万吨以上。澳大利亚澳斯达煤矿产能已经达到300万吨，但受限于澳大利亚港口瓶颈制约。
电煤限价影响较小。公司3400万吨的煤炭产量中，仅有1000万吨左右属于直供电厂用煤，其余部分都是冶金、化工用煤，或是销售给经销商，并不受限价政策影响。
维持“推荐”评级。公司目前股价已经基本反映了潜在风险，如果榆树湾煤矿能够在2008  年底前注册，将成为公司股价的催化剂。
本部产量低于预期；榆树湾煤矿何时注册尚不确定；2009  年政府延续限价政策；资源税调整、“一金两费”向全国推广等政策性成本无法全部转嫁；全球宏观经济衰退令中国煤炭需求明显下降