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五粮液近期公布2012年报,2012年实现总收入272亿,净利润99.35亿,分别增长33.66%和61.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年实现扣除非经常性损益的净利润99.25亿,增长60.59%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012年EPS为2.62元。业绩超市场预期。2012年第4季度实现总收入60.74亿,营业利润30.07亿,净利润21.33亿,分别同比增长29.2%,59.1%和59.3%,第4季度实现EPS为0.56元。公司第4季度预收账款环比持平,达到64.7亿,但相比2011年仍旧下降28.5%。
2012年公司销售商品收到现金330亿,同比增20%,经营活动产生净现金流量下降8%,其中第4季度公司销售商品收到现金增长36%,产生的净现金流量下降20%。2012年公司每股分红0.8元,分红率仍旧为31%,13年股息率为4.27%。
2012年公司白酒收入增长41.4%,至261亿,在于单价提高23.1%,销量提升14.8%,其他业务下降。2012年公司披露总销量15.31万吨,增14.8%。根据市场调研及出厂单价,我们测算高档酒销量约1.7万吨,增16.4%,测算中低档酒销量约13.61万吨,增14.6%。2012年公司并无大范围提价措施,但单价提升幅度较大,估计在于公司还清经销商所欠高档商品,以及提高了团购出厂价。
2012年公司综合毛利率大幅提升4.4个百分点至70.5%,再加上期间费用率的降低,使得公司盈利能力大增。2012年公司平均单价提高28.2%,但单位成本仅增长17%,毛利率大幅提升。且销售费用率和管理费用率进一步降低,公司2012年净利率提高6.3个百分点至36.5%。
2013年仍旧强调市场份额,公司提出要积极抢占高价位及中高价位产品市场份额。2012年公司顺应市场变化,制定新的市场支持政策,积极抢占市场份额,构建全价位产品线。目前已形成五粮液、六和液、五粮春、五粮醇、绵柔尖庄五大战略品牌。2013年公司仍将重视全价位段的市场份额。公司提出2013年力争实现销售额增长15%左右。