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正泰电器研究报告:招商证券-正泰电器-601877-产品与资本运营并重,保持长期稳健发展-130329

股票名称: 正泰电器 股票代码: 601877分享时间:2013-04-02 18:50:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 312 KB 分享者: gg5****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公司召开2012  年业绩说明会,公司2012  年业绩及二级市场表现优异,2013年公司将继续稳健发展,产品经营与资本运营并重,积极开拓高端品牌和海外市场,进一步整合集团内部资源,我们预测公司13-15  年EPS  分别为1.48、1.73和2.06  元,维持  “强烈推荐-A”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩说明会纪要:
        1、正泰电器长期稳健发展的优势
        一、产业链优化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司收购了新华控制、正泰仪表、建筑电器和小贷公司;开展内部整合,优化了机床电气和电科电器等;建立高端品脾诺雅克;产业布局更加合理,市场覆盖度提高,并将不断完善优化产业链布局。
        二、创新导向。公司整合温州、上海、海外的研发力量,建立正泰电器研究院,形成强大的研发体系。未来每年将有100  多款新产品推向市场,将为公司长久发展提供动力。
        三、品牌导向。公司坚持品牌导向,支持营销的创新。公司产品具有良好的性价比,出口机会很多,公司目前的主要精力在国内,出口仅占8~10%,今后公司将转变方式,学习外资企业进入中国的模式,在海外设立研发、制造、营销等机构,依托品牌优势加速向外发展。公司2012  年具有将规模做得更大的能力,但出于发展的稳健性对发展速度进行调解,以追求长期发展稳健发展。
        四、以人为本,诚心为基,价值分享的理念。公司充分展现民营企业的机制优势,传统温州很多人子承父业,跳不出家族企业。正泰已经走出了这种模式,通过上市将公司推向公众,实行职业经理人管理模式,管理透明度也进一步提升。公司上市后外部监督加强,如纳税更加规范,资金使用受公众及小股东监督,投资风险控制的加强,管理更加规范。公司大股东认为从长远看,公司的价值仍被低估。
        2、对经济发展形势的判断
        未来经济仍将稳健发展,低压电器仍有较大的发展空间,三个相信:一、应相信十八大之后领导集体的政治智慧以及政府有效作为,城镇化、农业现代化、新型工业化、信息化和改革创新将会带来新的驱动力,尤其是城镇化和农业现代化对未来电器需求仍将保持旺盛。
        

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