結論與建議：
        未來DRAM  報價大幅上揚機率低，模組廠低價庫存優勢不再，維持中立評等：雖然威剛第一季財報受惠於DRAM  報價上揚將表現亮眼，但投顧仍給予中立評等，因1).  今年以來DRAM  報價上揚近106.1%，威剛受惠於低價庫存Q1  財報將表現亮眼，由於PC  景氣並未明顯好轉，報價進一步上揚空間有限，在成本墊高狀況下將壓縮威剛毛利率，使威剛未來三季獲利回到1  元正常水準。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2).  記憶體上游廠呈現寡占狀況，將壓縮模組廠對記憶體議價空間，未來模組廠僅能賺取穩定利潤，獲利成長空間有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投顧預估威剛2013  年EPS4.75  元，2014  年EPS  為3.50  元，考量公司過去獲利波動性大且本益比處於合理區間，給予中立評等，目標價47.5  元（未來四季EPS10  倍本益比）。
        內容：
        1.  威剛簡介：威剛為全球第二大記憶體模組廠，以自有品牌Adata  行銷全球，目前全球市占率約13%，其中DRAM  占營收比重35%，Flash  及其他占營收比65%。
        2.  第四季業績回顧-毛利大幅上揚5.2  個百分點，EPS0.72  元：威剛第四季營收71.99  億元，硬碟（SSD+硬碟）出貨比重維持在20%、DRAM44%、Flash（記憶卡、大姆哥）36%，由於DRAM  價格從2012  年12  月至今回升106.1%，毛利率大幅上揚5.2  個百分點，淨利大幅成長4.33  倍，EPS0.72元符合預期。
        3.  受惠於  DRAM  報價上揚，威剛第一季財報將表現亮眼，EPS  將達到1.81  元優異水準（季增150%），但後續DRAM  報價將呈現高檔震盪，上揚空間有限，模組廠低價庫存優勢不再，將使威剛未來獲利趨於平穩，單季獲利回到1  元左右水準：由於DRAM  廠紛紛將產能轉往Mobile  DRAM  生產使得標準型DRAM  供給受限，  從去年12  月以來標準型DRAM  報價大幅上揚106.1%。威剛目前在手庫存約六週，DRAM  貨源來自於Micro、Elpida  以及Hynix，將使得第一季毛利再度上升到13.1%，淨利3.82  億元（季增150%），EPS1.81  元，但展望未來DRAM  價格大幅上升可能性低，威剛未來毛利將回到8~9%正常水準，單季獲利回到1  元上下，在Flash  供需方面，目前廠商也將產能轉往MLC  生產，並無法完全滿足下游模組廠需求，Flash  價格呈現高檔震盪，固態硬碟價格下降不易，PC  廠商接受度將不如預期。SSD  占營收比重可由2012  年的12%進一步成長到15%