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广州浪奇研究报告:广证恒生-广州浪奇-000523-MES推动公司产能释放-130329

股票名称: 广州浪奇 股票代码: 000523分享时间:2013-04-02 18:23:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张伟,潘天奇
研报出处: 广证恒生 研报页数: 4 页 推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 467 KB 分享者: lxm****xm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:  
          国内知名日化生产商产能随搬迁扩大:广州浪奇是国内老牌日用化学品生产商,主要产品包括洗衣粉、液体洗涤剂、香皂,目前公司南沙基地已基本完成搬迁投产,洗衣粉产能由原来的16万吨扩大到26万吨、液体洗涤剂产能由原来8万吨扩大到13万吨、香皂目前产能5万吨、化妆品及护肤品总产能达到5万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2013年新厂产能利用率可以达到70%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,公司日用洗涤用品销售在华南地区保持领先,并拥有"浪奇"、"高富力"和"维可倚"等品牌,是国内知名的日化用品生产商。市场方面,公司主要定位于二、三线城市并继续加大渗透力度,通过"降成本,削费用"有效提升管理效益,在扩大生产规模的同时保持利润水平稳定。    
          MES项目提升盈利能力:MES与LAS相比,在环保性、去污性以及成本等方面具有巨大优势,是LAS理想的替代品。2012年6月,子公司奇宁公司的MES项目投产,进入量产阶段。由于设备调试,2012年未达到满产。据最新了解,目前MES设备技术问题已解决,该项目产能为3.6万吨(100%MES)。从目前国内洗涤用品对表面活性剂的需求量来看,国内对MES的潜在需求量在40  万吨左右,市场需求空间巨大。在国外产品不外销、国内有效产能小的情况下,将来公司产品投放能够被有效吸收。从近期看,公司MES主要用于自身洗涤用品的生产,根据公司产能建设情况,目前3.6万吨MES完全可以满足自身需求,剩余部分可以外销。MES投产可降低生产成本约10%,对于产成品毛利率来说提升1-3%。    

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