一周行情
        豆油主力1309  合约上周偏弱震荡，且上周五受季度库存报告利空影响，大幅下挫至7900  元/吨一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南美丰产基本兑现，受大豆未来巨量上市压力，豆类9  月整体继续承压。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交上，豆油成交较前一周基本持平，9  月合约成交量276.9  万手。持仓上，1309  合约减仓3.6  万张至63.1万张，1401  合约则继续增仓1.9  万张至13.8  万张。
        港口大豆库存进一步趋紧，但豆油需求疲弱，现货价格疲软国内方面，海关总署公布数据，2  月实际大豆到港数量在290  万吨，低于预期。2  月末结转库存在505.4  万吨。截至3  月28  日，由于南美物流延迟大豆装运，2  月到港大豆数量较少，油脂企业转而消耗国内进口大豆库存，港口库存已降至400  万吨以下。若巴西方面，港口装运继续延迟，库存有较大可能进一步下降。本月目前到港量为288  万吨，到港速度开始有加快的迹象。
        春节过后，国内豆粕价格快速下跌后持续上涨，现货价格超过春节前的水平，油厂压榨利润有所好转，节后油厂快速恢复开工。目前，油厂压榨开工率保持在47%，港口消耗保持平稳，导致港口大豆库存进一步趋紧。上周，中储粮总公司宣布将抛售100－150  万吨国储豆，以缓解当前进口大豆供应紧张的局面，但抛售时间尚未确定。
        现货市场方面，需求依旧疲软，导致现货价格易跌难涨。截至3月28日，国内豆油现货市场报价较前一周继续下跌。天津一级8000元/吨，四级豆油7800元/吨，较前一周下跌200元/吨；山东一级7950元/吨，四级豆油报价7750元/吨，较前一周小跌100元/吨；江苏一级8000元/吨，四级豆油7850元/吨，较前一周下跌200元/吨；广东一级豆油7900元/吨，四级豆油7700元/吨，较前一周下跌250元/吨。港口进口毛豆油报价在7800元/吨，下跌200元/吨，可议价。豆油基差近期保持平稳，期价和现货价格保持震荡格局。整体上国内豆油依旧保持偏低成交，市场交投不振，成交低迷，现货价格难以有较大涨幅，对期价支撑有限。
        豆油去库存化停滞，连盘期价难以走强
        去年年中开始，在国内饲料需求持续增长的大背景下，以粕养油的经营策略很好的支撑了油脂企业的压榨利润，但同样也造成了国内豆油商业库存的持续走高。2012  年4  月份开始，豆油商业库存半年上升近70万吨，达到140  万吨的历史高位。偏高的库存长期抑制着豆油现货市场下游的接货意愿，贸易商多数时期以观望为主。直到11  月中旬开始，才受冬季双节备货需求的影响，有所下滑，进入去库存化阶段。