投资要点：
        行业回顾  空调：内销弱复苏、外销略好于内销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年1-2  月，内销累计为673  万台,  同比去年增长3.2%；2013  年1-2  月，出口累计为936  万台,  同比增长4.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）//  冰箱：内销增速放缓、外销相对稳定。
        1  月冰箱内销量392  万台，虽然之前基数较低，但同比仅增长4.5%；1  月份出口情况显著好于内销：冰箱出口146  万台，同比上升17.4%。//  洗衣机：内销景气度不高、外销小幅下滑。1  月洗衣机内销量为356万台，同比增长0.2%；1  月份洗衣机出口152  万台，同比下降6.5%。//  黑电：内销旺盛、出口下滑。1  月LCD  内销出货550  万台，环比增加68  万台，同比增长12.5%；1  月LCD  出口368  万台，同比大幅下降16.6%。
        一季度板块表现  
        2013  年一季度（截止到3  月22  日），申万家电行业指数涨幅为10.6%，同期沪深300  涨幅为1.4%，家电行业跑赢大盘10  个百分点。其中，白色家电涨幅为8.53%，视听器材涨幅为18.26%。我们认为一季度家电板块大幅跑赢大盘的原因是：业绩比较确定且估值较低，空调、小家电销售表现良好，黑电的元旦春节销售数据超预期。
        二季度行业观点  
        我们认为市场目前的估值已基本反映了上市公司的2012  年年报预期，预计一季报和二季度的销售情况将成为影响家电板块表现的主要因素。
        二季度投资策略  
        考虑到2012  年下半年房地产市场销售出现回暖，对家电销售的拉动有3-6  个月的滞后期，预计与其密切相关的空调和厨电的销售在二季度有望有较好的表现。看好格力电器（000651）、老板电器（002508）。一季度销售数据良好以及面板价格小幅下降，黑电板块在一季度的业绩有望好转，看好海信电器（600060）。