1.  1季度板块走势回顾及成因
        1季度，有色金属板块涨跌幅度为-5.69%，沪深300指数涨跌幅度为2.40%，跑输沪深300指数8.09个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因是来自基本面的支撑不足，供求过剩在加深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，有色行业十二五规划在执行当中，行业结构调整取得一定成效，不利于大金属发展有利于小金属及深加工发展仍然是大趋势，但短期内受制于需求不足小金属短期内起色还不大，铝深加工表现相对突出。板块走势基本符合预期。
        2.2季度：铝深加工的投资机会相对明确
        基本金属支撑力度不大。行业的整体性过剩情况在延续。最新公布的2012年有色行业运营数据显示，我国十种有色金属产量为3691万吨，同比增长9.3%，增幅回落1.3个百分点，但仍然高于8%增长的目标。其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为606万吨、1988万吨、465万吨、485万吨，同比增长分别为10.8%、13.2%、9.3%、-5.6%，除原铝外，其他品种增幅均出现回落，随着新疆等西部地区产能的逐步释放，原铝依然是有色金属品种中增长最快的品种，基本金属支撑力度不大。
        铝深加工：政策支撑有力。工信部发布的《2012年有色金属工业运行情况分析及2013年展望》已经较为明确的提出了年内的工作重点,铝材得政策支持，市场也有望扩大。实际上，在《有色金属工业发展十二五规划》提出的五项任务中的第一任务大力投资产业结构中对发展铝深加工产品已有比较明确的表述，政策的连续性与稳定性较好。《规划》把其细化为四项，其中大力发展深加工强调了以发展精深加工、提升品种质量为重点，以轻质、高强、大规格、耐高温、耐腐蚀、低成本为发展方向，大力发展铝等高强轻合金材料，满足战略性新兴产业化以及国家重大工程的需求，形成若干布局合理、特色鲜明、产业聚集的有色金属精深加工产业生产基地。
        3.投资策略
        综合考虑影响行业走势的各因素影响，行业支持力度不强，金属新材料、小金属的中长期投资机会仍然明显，短期内来自于行业的动力不足，我们维持行业评级为“中性”。中长期重点关注稀土永磁材料的投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升.铝深加工受益于政策支持和市场需求前景较好投资机会相对明确，具体可关注利源铝业、亚太科技。
        4.投资风险
        黄金、基本金属价格走势低于预期；金属新材料政策执行的不确定性；中国经济结构调整步伐进程的不确定性。