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海印股份研究报告:信达证券-海印股份-000861-信达卓越推:海印股份“买入”评级,目标价23元-130401

股票名称: 海印股份 股票代码: 000861分享时间:2013-04-02 16:05:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵雅君
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 519 KB 分享者: lon****yan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期【卓越推】的股票是:海印股份(000861),维持上周的推荐;
        上期【卓越推】涨幅为-3.19%,相对沪深300  的超额收益为1.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海印股份“买入”评级,目标价23  元  收盘价(2013-3-29):12.44  元
        核心推荐理由:1、商业机会的价值发现者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司旗下拥有16  家成熟的商业物业,实现了“做一个,旺一个”的商业传奇,我们认为这倚赖于公司具有超前的眼光、精准的定位和强大的招商能力。
        2、  未来优质项目储备丰厚。我们认为公司最大的看点在于拥有丰厚的优质储备项目。公司目前经营的商业地产约32万平方米,而已披露的储备项目粗略估算超过300  万平方米,从面积上看,公司未来五年将翻十倍。
        3、国内造纸用高岭土最大的供应商。今年高岭土业务新产能突破,北海高岭扭亏为盈,高附加值的新产品也工业化在即。
        股价催化因素及时间:在宏观经济增速放缓的大环境下,海印股份由于自身的差异化经营,2012  年保持了11%以上的增长。公司进行资产置换,置出炭黑资产,置入总统大酒店,此举标志着公司全面理顺业务脉络。未来公司业务包括商业地产业务和高岭土业务两大组成部分,而商业地产业务明晰地划分成商业板块、地产板块和酒店板块。公司将以广州总统大酒店为模板,构建具有海印特色的酒店管理体系,在海印又一城城市综合体项目中全面复制酒店管理业务。
        风险提示:  1、商业物业储备项目受外部因素影响落后于预期;2、高岭土产能不能如期释放,高岭土新产品研发受阻。

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