投资要点
        事件：公司公布年报，2012  年实现营业收入11.18  亿元，同比增长151.7%；归属于母公司所有者净利润1.07  元，同比增长32.2%；EPS  0.68  元，利润分配预案为每10  股派1.2  元转5  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度预告同比增速为15%-25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：公司因并表收入大幅增长，收入、利润增速符合我们预期车模步入稳健增长，并表贡献22%利润增速：1）车模业务同比增速放缓：2012  年公司共销售车模1152  万具，同比增17%；均价为42.6  元，同比增5%；车模业务收入为4.9  亿元，同比增23%。分区域来看，车模欧洲市场销售额稳定增长30%，受欧债危机等宏观经济因素影响不大，而国内销售额增长8.2%，放缓较为明显，此外，美洲市场增速高达87%，发展势头良好。我们认为公司车模产品线及产能布局已基本完成，后期将进入按需扩产的稳健增长期。2）婴童用品起步：2012  年公司婴童车模开始推出市场，销量为5.98  万台，销售额为2991  万元，约完成预期收入的12%；婴童车模平均售价500  元/台，净利润268  万元，对应9%的净利率，而童车毛利率为31%即期间费用加税费等约22  个百分点，大幅高于车模业务约15%的平均水平，表明公司婴童用品渠道前期布局所需销售费用开支较大。3）汕头SK  并表贡献利润22%增长：公司原材料业务2012  年实现营业收入5.66  亿元，其中聚苯乙烯收入为4.52  亿元，苯乙烯贸易收入为1.14亿元，以产品销量5.19  万吨测算PS  售价约8700/吨左右。原材料业务总计贡献净利润1,779.33  万元，对应22%利润增速，去除并表因素公司玩具主业净利润同比增长10%左右。