公司  2012  年实现归属母公司净利润236  亿元，同比增30.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要由于生息资产规模的扩张，手续费净收入的快速增长，以及成本收入比的回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司有资本补充需求，息差回落较快，维持“审慎推荐-A”。
          12  年光大银行归属母公司净利润同比增长30.6%，符合预期。公司12  年净利息收入503亿元，手续费净收入95亿元，可分配净利润236亿元，同比分别增长27%、36%、30%。每股派0.058元（含税）。
          12年手续费收入保持快速增长。12年公司手续费净收入94.8亿元，同比增长35.9%。主要是由于银行卡手续费（收入33.6  亿元，增85.8%）、理财服务手续费（收入15.5  亿元，增55.8%）、托管及其他受托业务佣金收入（收入5.6亿元，增58.5）实现同比大幅增长。其中，四季度单季实现手续费净收入28亿元，较三季度大幅增长61%。12年手续费净收入占营业收入比为15.8%。
          存贷款重定价影响息差，付息成本维持高位。12年末，净息差为2.54%，较12年中期下降16BP，一方面是存贷款重定价，另一方面是资产规模的扩张，12年末生息资产较12年中增长11%，全年增长31%。12年末，存款加权平均利率为2.47%，较12年中期仅微降2BP；而同期贷款加权平均利率为6.66%，较12年中期下降12BP，公司的存款成本仍面临较大的压力。
          零售业务发展良好，占比提升。12年末，个人贷款余额2714亿元，较年初增长24.5%；个人贷款余额占全行贷款总额的30.4%，较年初大幅提升4.2个百分点。
        12  年末储蓄存款3140  亿元，同比增33.3%，占存款的22%，较年初提升2.8个百分点。
        资产质量风险可控，逾期和关注类贷款大幅改善。12  年末不良率0.74%，环比上升4BP；不良贷款76亿元，较Q3增6.3亿元，增幅保持稳定；下半年逾期贷款增加5亿，关注类贷款降12亿，较上半年均为60亿元的增幅明显改善。
        维持“审慎推荐-A”：预计公司2013-2014  年净利润分别为273亿、313  亿元，对应EPS分别为0.68  元、0.77  元。13年PE4.7  倍，PB0.9倍，维持“审慎推荐-A”评级。但需注意公司资产质量继续恶化的风险。