报告要点：
        宏观
        一季度，当我们更多地将眼光聚焦于美国靓丽的经济数据、全球央行的货币动向、意大利政局等问题，而对欧债问题掉以轻心时，塞浦路斯这只黑天鹅展开双翅，给了金融市场一记重击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】塞浦路斯突然以征收巨额存款税作为换取银行业流动性援助的条件，使得金融市场措手不及，甚至冲淡了3  月美联储宽松倾向对市场的利好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们需要离开金融市场重新回到欧元区的基本面上。欧元区核心国家的经济数据并不好看，德国订单、PMI  等数据时好时坏，法国表现得甚至不像一个核心国家，意大利和西班牙的问题仍在深化。
          铜：
        3  月份我们前往广东省进行铜产业链调研，内容自上而下包含了粗杂铜冶炼、铜杆加工、空调制造以及阴极铜仓库。
        对于未来较长一段时间的精铜基本面走向，我们得出如下结论：
        但是近年来国内冶炼产能的新一轮投放，除了带来精铜自给率的提高，还带来了精铜供应增速大于需求增速的威胁，这体现在交易所库存持续上涨，以及华南地区不再出现相对华东更高的精铜价格。
        然而市场始终需要出清，在供大于求并且铜精矿增产的背景下，价格的下跌将率先挤出原料供应结构中成本最高的废杂铜原料，从而让市场重新恢复供需平衡。
        对于4  月份开始的二季度行情，则建议在供应端除需求端之外，还要关注粗杂铜冶炼环节可能发生的减产。
        铝：
        集中释放，加重了我国铝市供应过剩的局面的同时，也打压了铝价，造成了国内外铝价的下跌，全球铝企亏损范围扩大而导致减产，这符合自然规律。尽管有最近开启了一轮减产浪潮以及国储救市行为，依旧不能改变长期过剩局面，但有助于缓解短期的库存压力。