投资要点：
        基础数据:  2012  年12  月31  日
        我们预计新宙邦  2013-2015  年EPS  为1.01、1.19、1.49，对应的PE  为22、18、15。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于公司锂电池电解液已经进入三星供应渠道并逐渐放量，电动车和储能助锂电打开新的市场空间，我们维持公司的买入评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012  年业绩符合预期：锂电电解液高增长，铝电容器化学品下滑。公司2012年实现收入6.6  亿元，归属母公司所有者的净利润1.3  亿元，EPS0.76  元，同比增速分别为1%、5%、5%，四季度实现收入1.64  亿元，归属母公司所有者的净利润0.36  亿元，EPS0.21  元，同比增速分别为-1%，8%，8%。1、业绩无大幅增长的主要原因是铝电容器化学品负增长导致的，全年电容器化学品收入下滑18%，主要原因是2011  年的高基数效应（日本地震致订单往国内企业转移）和宏观经济不景气（铝电容器的下游为基础电子元器件）导致的；2、电解液保持高速增长，上半年收入增速74%，下半年收入增速43%，超过电解液行业增速22%，表明公司正逐渐扩大市场份额，其中三星已经占收入比例12%，是公司第一大客户。3、毛利率和净利率基本保持稳定。市场一度担心电解液产能过剩引发价格战导致毛利率下滑，实际情况比预期要好，主要原因是上游六氟磷酸锂正在国产化过程中，价格下降快速，而公司的电解液客户主要是日韩企业，对品质要求更高，价格相对不敏感。
        2013  年一季度业绩低于预期：业绩预告归属股东净利润2047-2559  万元，EPS0.12-0.15，同比下滑20%-0%。主要原因是主要原因是：1、大亚湾生产基地全面投产，固定资产折旧增加，同时，在产能尚未完全发挥的情况下，由于固定制造费用增加导致了单位生产成本上升，产品毛利下降；2、铝电容器化学品复苏不明显。
                未来看点：1、锂电电解液继续高速增长。公司已经进入三星供应渠道中，订单有望放量，并且仍在积极争取LG  的订单，随着电动车和储能市场的爆发，锂电池行业的市场增长有望超出市场预期；2、铝电容器化学品走出低谷。作为拖累近期业绩的主要因素，铝电容器有望受益于电子行业的复苏而走出低谷；3、新项目全面达产后赢利。公司在惠州大亚湾投资建设新型电子化学品，包括新型环保溶剂和导电高分子材料，随着项目的全面达产，单位固定资产折旧有望摊薄，并且能贡献业绩。
        股价表现的催化剂：1、公司进入新的供应渠道，取得订单；2、电动车放量；3、储能补贴计划出台，市场启动。
        核心假定风险：1、电解液毛利率下滑；2、电解液新客户开拓进展缓慢，3、铝电容器化学品复苏缓慢