反弹行情在银行股暴跌的拖累下嘎然而止，上周银行、煤炭、汽车、有色等大力做空，指数再度回落到2240一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数调整主要受如下消息影响：
        一是银监会规范整顿银行理财产品，暂停银行理财产品资金池的运作模式，要求理财产品投资非标债券资产必须做到一一对应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至去年底银行理财产品规模约7.1万亿，理财产品将银行表内资产转移表外，规避银监会监管。由于理财产品期限较短，银监会新规对于短期理财产品发行造成较大影响，不排除部分以新还旧的理财产品出现兑付困难。  
        二是地方版“国五条”的相继出台。北京对于个人限购第二套住房、上海暂停第三套住房贷款、重庆报价过高项目不核发预售许可等，并均表示严格执行20%的交易所得税。地方版国五条仍然以限购、限贷、加大交易成本等办法为主，与此前几轮调整政策思路一致，措辞虽然严格，但是我们预计此类政策对于房地产市场的实际运行影响有限，或者由于规避所得税缴纳等造成更大的市场波动。影响房价实际运行更多还是看土地供应、交易透明度、房地产库存等来定。高房价对经济的破坏在未来3-5年会越来越明显，我们看淡房地产行情中期的景气度。  
        三是明年6月底前实施不动产登记和网络实名制。这项工作若能顺利进行，对于反腐倡廉、提高房地产市场透明度有相当积极的作用。同时，不动产登记也为未来全面开征房产税做好铺垫。  
        上述利空在未来还将继续发酵，权重板块银行、房地产、机械、家电等均会受到拖累，并影响煤炭、有色、钢铁、水泥等行业的景气度。股市政策方面将面临IPO开闸等利空影响，所以我们相对看淡接下来的行情，震荡调整可能仍是主基调。策略上建议以相对保守操作为主，关注弱周期的医药、通信，活跃性最强的节能环保板块。食品饮料行业由于前期大幅调整，短期可能存在交易性机会，可适当关注。