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研究报告:经易期货-股指期货周策略报告:银监会8号文影响深远。中线方向选择向下-130401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-02 14:06:36
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱晨
研报出处: 经易期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 946 KB 分享者: 白**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        A股市场运行过程:  
        主力板块:总体下跌,券商、银行在连续利空的压制下出现了大跌,资源类板块继续维持弱势;值得注意的是,地产板块总体相对抗跌,政策对其压制作用暂时减小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        热点及恐慌点:市场继续恐慌,仅有三沙板块维持强势,这与2010年初行情十分相似。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        IPO重启预期和国五条地方细则压制整体气氛+券商和银行的利空成为市场下跌的诱因+清理银行资金池对市场预期有明显冲击:IPO去年10月暂停之后,到3月31日企业自查阶段结束,故上周IPO重启预期增强;加上国五条地方政府细则开始落地,政策利空压制了市场总体氛围。券商和银行板块作为引导市场的核心板块,上周接连受到利空突袭,券商"大集合"产品停发及异地开户实行的消息都引发了券商未来盈利能力下降的预期,而上周四银监会清理"资金池"更是从多角度打压了银行和券商板块,市场恐慌气氛全面被引爆,A股做出了向下的方向选择。
        市场中期运行背景:  
        去年12月开始的逼空上涨为宏观经济数据反弹、城镇化政策红利预期、IPO暂停1个月后积累的流动性利好这三个因素共振所导致。放眼当下,政策处于地产调控明确及实施阶段、加之银监会清理"资金池"代表整顿地方融资平台已开始,政策面已经和去年底呈现反向气氛;虽然3月份经济数据仍会反弹,但银监会8号文将从未来企业融资成本提升的角度降低整个经济回暖力度的预期;而且3月底IPO企业自查结束后,未来重启也是可以预见的,A股资金面将面临调整,支撑A股反弹的三大因素全部弱化。加上银行、券商受此政策影响明显,地产今年将长期受调控影响,美元指数的强势继续拖累资源类板块,权重板块调整的合力已经形成,故我们预期市场2季度表现较差。
        本周走势判断:  
        上周银行年报较好,难挡银监会8号文利空突袭,上周空头占尽优势,市场对短期和中期方向都做出了向下的选择。本周仅有3个交易日,在不出现重大政策利好的前提下,A股延续上周弱势的概率较大。但鉴于地产调控地方细则基本落地和IPO重启暂无时间表,且周一的PMI数据对市场将形成一定支撑,A股本周难以再现上周的暴跌状况。
        风险来源:  
        本周报告我们中性偏空,此判断出现偏差的风险来源是市场出现重大政策利好,但此可能性不大。

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