报告摘要：
          百花齐放，提收入控费用实现盈利增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在年报中对13  年的业绩预期与12  年业绩对比来看，预计收入增长6.5%，毛利率维持47%不变，主要通过降低期间费用率实现利润增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从公司的开店计划来看，13  年在推出多品牌增开新店的同时，减少了主品牌美克美家大店的开设（家具店从去年的10  家减少到13  年计划的5  家），主要以投入较小的家居馆为主。而新品牌门店也以大卖场店中店为主。一方面多品牌将更全面地覆盖消费人群贡献收入增长，另一方面控制了成本费用。
          立足长远，工厂机械自动化改造替代人工。今年公司为改善家居制造业的综合效益水平，最大限度降低用工数量，减少人为因素对成本的影响，支撑“大规模定制生产”，公司将在去年毛利率下滑6.1%仅16.9%的家具制造业OEM  单元开展试点，推进家具制造自动化项目，在此基础上总结推广到全厂，该项目总的费用投入预计在2  亿元，分年份陆续投放。长远来看，项目的成功实施有望大幅缩减公司人工费用，将制造业单元扭亏为盈。
          渐显成效，国内销售定向营销效果好。今年公司各地门店与楼盘合作推出流动样板间，针对目标客户进行定向营销，效果较好，从草根调研来看，一季度美克美家国内销售有较快增长。
          给予“买入”评级。预计2013-2015  年公司实现销售收入28.02、30.82和35.45  亿元，EPS  分别为0.24、0.30、0.38  元。