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包钢稀土研究报告:大通证券-包钢稀土-600111-再度收紧易货贸易政策-080715

股票名称: 包钢稀土 股票代码: 600111分享时间:2008-07-15 11:05:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 371 KB 分享者: liy****110 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ●易货贸易是包钢稀土从06年底开始采用了一种较为独特的销售策略,目的是增强对稀土矿、氧化镨钕资源的控制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ●最初作法是:公司提供给下游稀土分离企业100吨的稀土精矿,下游稀土分离企业必须返还5吨氧化钕或者5.2吨的氧化镨钕;同时,公司另外补偿给稀土分离企业31.8万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ●包钢稀土曾对此政策进行调整,每100吨稀土精矿换回6.2吨氧化镨钕,并支付43.8万元加工费。调整后,回收的氧化镨钕数量增加了1万吨,支付加工费同时也增加了12万元。一方面,由于1吨氧化镨钕的价格要高于其加工费用的支出,从而使公司直接增加收入。另一方面,公司对易货贸易中氧化镨钕的控制力由原来的50%增加到66%。意味着公司将进一步收紧对氧化钕和氧化镨钕的控制,根据市场变化调节钕镨产品的供应,最大限度享受镨钕产品的价格上涨,实现利益最大化。
  ●现在公司又着手调整易货贸易政策:每百吨稀土精矿加工费提高8.2万元,同时新增换回氧化镧3吨,和氧化铈9吨。这相当于用8.2万元买回3吨氧化镧和9吨氧化铈,与

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