1、上周市场回顾
        上周申万医药板块指数跌幅为-0.41%，同期沪深300  跌幅为
        -4.71%，行业跑赢大盘4.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份医药行业涨幅为3.24%，同期沪深300  指数跌幅为-6.67%，行业相对沪深300  跑赢9.9  个百分点，年初至今医药行业连续3  个月跑赢沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周上市公司中涨幅最大的依次为广济药业（21.31%）、众生药业（19.3%）、华神集团（17.06%）；跌幅最大的依次为冠昊生物（-11.12%）、仁和药业（-11.08%）、西南合成（-9.86%）。
        从细分行业来看，上周子版块跌多涨少，其中中药子行业涨幅最大（0.64%），医疗服务子行业涨幅最小（-2.93%），其余子行业排名依次为化学制药（-0.51%）、生物制品（-1.06%）、医药商业（-2.41%）、医疗器械（-2.92%）。
        2、行业政策回顾
        北京：心肺移植抗排异治疗纳入门诊特殊病报销；专利悬崖：制药公司2012  年收入排名；3、公司动态回顾
        益佰制药子公司拟收购百祥制药全部股份；同仁堂未来3  年将再增300  家零售药店；4、板块估值及投资建议
        截止上周末，医药生物行业静态估值为35.62X，估值较前周有所下调。行业相对沪深300  指数的估值溢价率达到252.7%，相对溢价较前周继续提升，处于近3  年来高位。
        周报观点：国家发改委3  月26  日发布医药行业运营数据，今年1-2月份医药产业完成产值2914  亿元，同比增长22%，继续保持平稳增长态势。其中，化学药品原药527  亿元，同比增长19.2%；化学药品制剂813  亿元，增长20.9%；中药饮片164  亿元，增长28.9%；中成药679  亿元，增长22.2%；生物生化药品293  亿元，增长22.4%；医疗器械244  亿元，增长21.9%。
        3  月份我们的投资组合收益率为7.34%（天士力11.19%、双鹭药业14.49%、新华医疗1.49%、云南白药12.57%、天坛生物-3.05%），跑赢同期医药行业指数4.1  个百分点。
        目前医药板块对应2013  年动态市盈率为25  倍，溢价率仍处历史高位，提示投资者注意板块回调风险。4  月份为公司年报、一季报的密集披露期，有业绩支撑且估值合理的个股值得重点关注。我们4  月份的投资组合为：益佰制药、天士力、东阿阿胶、华润三九、中恒集团。