我们的一季度GDP  追踪预测升至3.0%，较四季度0.4%的增速显著反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但可持续性如何？为了阐述这个问题，我们在本周美国经济分析中研究宏观经济数据势头的推动因素与逆转因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就以往而言，服务消费、商业固定资产投资以及居民投资的季度增速对整体经济增速的推动作用较强。相反，国防支出大幅增长或库存积累的贡献异常增加往往会逆转下一季度增速，拖累增长。
        我们从GDP  增速构成中提取出“势头推动因素”，并发现其令下一季度GDP  预测提高。一季度期间大部分环比增长改善来源于库存积累。由于库存积累是“势头逆转因素”而非“推动因素”，因此包含该因素的简单模型预示着二季度GDP  增长将放缓，与我们2.0%的增速预测一致。
        进一步分析月度数据，工资增长与房屋升值往往尤具持续性。与个人消费支出的季度增速不同，较高频的支出数据往往具有逆转性质。此外，受天气影响显著的数据（如房屋开工数或公用事业产出）和波动较大的数据（如国防支出和耐用品订单）具有月环比逆转性