一、行情回顾
        进入3月以来，沪铅1305持续下滑，从15000点上方下滑至14500点以下，下滑幅度为600个点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月的利空因素不断，从月初周小川表示货币政策中性偏紧，到月中塞浦路斯危机爆发，再到月末银监会清理理财产品，均给沪铅1305走势造成较大冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，铅锭价格维持了基本稳定，下滑幅度在50元/吨左右，贴水幅度从200元/吨以上变为50~120元/吨，甚至某些时刻有平水出现。铅锭价格企稳固然给沪铅带来了一定支撑，使其下跌幅度不如其他有色金属那么明显。
        二、宏观方面
        （一）.市场开始预期中国货币政策将发生改变
        3月最重要的一个财经信息是，今年中国货币政策将出现一定幅度的转变，保持M2增速为13%，低于去年13.5%的设定水平。这表明，尽管投资增量仍在快速上升，但货币供应或出现下滑，致使投资面临难以融资的资金问题。加之新增投资项目在1、2月拿到资金后未及时跟进，导致信贷需求收缩，3月前17日，四大行新增贷款1440亿，远低于上月同期的2500亿。市场很快对这一转向做出了反应，大宗商品纷纷下跌。尽管如此，3月中旬以后，在央行的行政督导下，商业银行加大了信贷供应量。
        （二）.房地产调控政策不断，但并未改变市场上涨的预期
        另外一个值得关注的新闻无疑是“新国五条”的出台。2013年2月20日举行的国务院常务会议出台了楼市调控“国五条”。会议不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房，还在继2011年之后再次提出要求各地公布年度房价控制目标。尽管如此，在北京、上海、南京、深圳等多个楼盘还是出现了新开盘楼房被一抢而空的现象。短期来看，在地方细则出台以前，“新国五条”对楼市冲击效应并不大，反而是其因为征收20%的资产增值税导致二手房交易放量。