投资要点
2月小金属中仅钽铌矿进口量同比出现增长
钛矿砂及其精矿进口继续回落,2月进口同比下滑35.35%,环比下降11.14%,由于市场清淡,下游钛白粉、海绵钛春节前后补库情况不多,环比较难提升,加之上年春节假期在1月,同比出现较大下滑;
锰矿砂及其精矿进口数据在1月达到2002年以来的最高水平后,2月环比、同比分别下滑31.62%、23.77%,主要由于1月赞比亚和国内均因天气原因使产出减少,至锰矿价格跳涨,矿商看高后市,从而使1、2月进口量整体处于较高水平;
与其它矿种不同,钽铌矿进口量同比并未因为春节因素出现下滑,增长进口量同比提高15.57%,但环比下滑61.99%,由于2012年2月数据为近3年来最低水平,基数因素导致同比增长,钽铌矿下游需求仍未有明显改善;锆矿砂及其精矿进口下挫明显,环比下滑38.28%,同比降低66.01%,锆英砂价格自2012年以来一直保持稳步提升,但自9月开始显露颓势,价格开始下滑,供应过剩局面体现,下游采购谨慎,由于锆系产品价格已出现40%左右下滑,行业龙头iluka已控制产量环节供需矛盾,预计价格可见底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2月出口整体低迷
2月小金属品种出口整体呈现下滑态势,外需难言好转,7个主要品种环比全部下滑,同比下滑的有5个,稀土及其制品、硫酸锆同比分别增长47.38%、163.00%,而这两个品种正是2012年价格跌幅最大的品种,受价低刺激明显,见底回升的可能性在增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资策略与 建议:
整体来看,由于两年春节假期分别在2012年1月和2013年2月,因此2月进出口同比、环比数据下滑在预期之内,而这种情况下能够出现增长的品种更能凸显景气变化,从数据变化来看,稀土和锆两个产业在2012年受到严重冲击后有见底的迹象,而锗、锂景气度处于相对高位,其它品种变化不明显,我们建议关注云南锗业(002428,买入)、东方锆业(002167,增持)、天齐锂业(002466,未评级)。
风险因素 :海外需求持续不振,出口受阻;贸易保护主义抬头,部分矿山出口国禁止出口原矿。