■市场估值水平:目前上证综指P/E 为10.89,2003 年以来的历史均值为24.5;P/B 为1.50,2003 年以来的历史均值为2.74。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数P/E 为10.31,2006 年7 月以来的历史均值为20.50;P/B 为1.52,2006 年7 月以来的历史均值为2.96。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深证成指P/E 为15.58,2003 年以来的历史均值为20.77;P/B 为2.27,2003 年以来的历史均值为2.87。中小板综指P/E 为29.52,P/B 为2.81。剔除金融服务行业,目前P/E 为14.76,2003 年以来的历史均值为29.74;P/B为1.85,2003 年以来的历史均值为2.94。
■国际估值比较:全球静态P/E 比较,深证成指的静态P/E 绝对值排名居于中游,上证综指静态P/E 绝对值排名据中后。上证综指和深证成指的静态P/E 分别为12.3 和15.5,“金砖四国”中,其他三个国家,印度、俄罗斯、巴西P/E 分别为16.0、5.4 和41.1。
全球静态P/B 比较,上证成指的静态P/B 绝对值居于中游,深证成指的静态P/B 居中上。上证综指和深证成指的静态P/B 分别为1.5 和2.3,“金砖四国”中,其他三个国家,印度、俄罗斯、巴西P/B 分别为2.6、0.8 和1.1。(数据取自Bloomberg,P/E 数据剔除非经常性损益,其加权方法和指数本身加权方法相同)
■AH溢价比较:目前AH股的溢价水平为2.6%。
■行业估值及相对估值水平:从各行业的绝对P/E 估值水平来看,申万23 个行业中,9 成半行业目前的P/E 水平处在2003 年来的历史平均水平以下,从绝对P/B 估值水平来看,9 成半行业的P/B水平均处在2003 年来的历史平均水平以下。从相对估值来看,7成半的行业相对估值水平在历史平均水平以下。